4月23日，A股白酒板块上涨，迎驾贡酒（603198.SH）10CM涨停，老白干酒（600559.SH）涨超6%，古井贡酒（000596.SZ）、山西汾酒（600809.SH）涨超4%，。
消息面上，有数据显示，中国白酒市场主要大单品的终端零售均价小幅上涨。数据显示，中国白酒市场主要大单品的终端零售均价小幅上涨，今日总售价为9928元，较昨日上涨2元，升至近14日最高位。
行业修复动能显著
“酒价内参”当日发布的数据显示，白酒市场主要大单品终端零售均价延续回升态势，实现连续四日修复。
从具体单品表现来看，涨跌分化态势较为均衡，其中上涨单品表现亮眼，习酒君品涨幅居前，单瓶上涨6元，价格创下近一个月以来的新高；洋河梦之蓝M6+与古井贡古20表现同步，均上涨5元/瓶，值得注意的是，古井贡古20已连续三日实现价格上行，同样创下近一个月最高；五粮液两大核心单品普五八代与五粮液1618则呈现小幅上涨态势，均上涨1元/瓶，稳步夯实高端价格带基础。
从价格走势来看，此次核心单品终端价回升并非孤立现象，而是近期行业价格修复趋势的延续。回顾4月以来的市场表现，白酒核心单品价格呈现逐步回暖态势，4月20日曾出现一次明显拉升，当日主要单品整体打包售价达9898元，较前一日上涨31元，升至近九日最高位，当时习酒君品、五粮液普五八代等单品就已展现出较强的价格韧性。此次价格再度攀升并创下近14日新高，进一步验证了高端白酒价格体系的修复动能。
值得关注的是，当前白酒终端价格的修复呈现出明显的结构性特征，高端及次高端核心单品表现突出，而部分中端及区域单品则仍面临一定压力。数据显示，千元价格带产品近期集体迎来回升，除五粮液、习酒君品外，国窖1573、青花郎等高端产品均价也出现小幅上涨；次高端领域中，古井贡古20、洋河梦之蓝M6+等核心单品持续发力，价格稳步上行；但部分二三线品牌及中端产品则面临渠道去库存压力，线上平台低价清货现象仍有发生，价格表现相对疲软，这种分化态势正是当前白酒行业“强者恒强”马太效应的直观体现。
多层面修复助力行业周期调整
今日白酒板块的逆势拉升，与终端价格回暖形成强烈共振，背后是多重因素的共同驱动，既离不开行业基本面的边际改善，也受益于政策红利、资金布局等多重积极因素的叠加。从行业基本面来看，经过2025年的深度调整，白酒行业已逐步步入筑底阶段，“总量平稳、结构分化、头部走强”成为行业核心特征，头部酒企凭借强大的品牌壁垒和产品力，展现出更强的逆周期能力。
政策层面的利好支持为板块复苏注入了重要动力。近期，白酒行业迎来多项政策红利，被明确列为“历史经典产业、传统优势产业、基础民生产业”，工信部等多部门联合印发指导意见，明确支持白酒行业提质升级、文化赋能，提出培育千亿级产业集群、百亿级龙头企业的目标；同时，商务部等6部门联合发文推进电子商务高质量发展，规范白酒线上销售秩序、支持即时零售等新业态，助力行业渠道优化、动销提升，持续提振市场信心。
此外，宏观经济环境的边际改善也为白酒行业复苏奠定了基础。2026年3月PPI（工业生产者出厂价格指数）同比上涨0.5%，结束连续41个月下降趋势，成为白酒价格复苏的关键先行信号。
历史数据显示，茅台批价与PPI走势高度趋同，PPI转正意味着上游成本压力缓解、内需价格环境改善，将直接推动白酒批价止跌回升。当前，飞天茅台批价已站稳1600元以上，4月23日散瓶批发参考价涨至1670元/瓶，原箱产品报价达1615元，连续多日上涨，其价格企稳回升对整个行业价格体系形成托举效应，为其他品牌打开了价格上涨空间。
从行业周期来看，本轮白酒行业自2022年开启的调整周期已历经4年，相较于以往4年左右的调整周期，当前已进入尾声。据万联证券研究，目前白酒品牌渠道库存情况分化明显，高端核心单品如飞天茅台已接近安全库存，预计2026年一季度基本完成去库存；次高端与多数区域龙头库存普遍在3至4个月，预计2026年上半年实现去库存，行业基本面拐点有望在2026年下半年出现。今日核心单品价格创下近14日新高，正是行业去库存推进、价格体系修复的重要体现。
酒企各显神通
今日白酒板块拉升与核心单品价格创新高的双重表现，无疑为处于筑底阶段的白酒行业注入了一剂强心针，既反映出市场对行业复苏的预期升温，也印证了头部酒企的强大韧性。
其中，五粮液凭借坚实的基本面支撑，截至2025年三季度末资产合计达1810.73亿元，归母净利润215.11亿，凭借强大的品牌壁垒稳步夯实高端价格带，其普五八代、1618小幅涨价进一步巩固了市场地位。
洋河股份通过产品矩阵优化与渠道生态修复，对梦之蓝M6+实施“控量稳价”策略，推动终端价格回升，今日该单品同步上涨5元/瓶，彰显了其变革后的市场活力，截至2025年三季度末，洋河资产合计达595.05亿元，为企业发展提供了坚实保障。
习酒则通过营销2.0战略落地与君品文化深耕，2026年对核心单品君品习酒实施减量供应，同时加大经销商扶持力度，推动社会库存降至近年来低位，今日君品习酒涨幅居前，成为价格上涨的核心动力之一。
古井贡酒则凭借个股强势表现与产品力提升，今日股价上涨5.18%，其核心单品古20连续三日涨价，形成资本市场与终端市场的双向利好共振。
泸州老窖则坚持长期主义，对国窖1573实施坚定挺价策略，不随竞品短期波动摇摆，同时发力低度化与年轻化战略，低度产品占比已达50%，今日国窖1573同步实现小幅涨价，彰显品牌底气。
率先封板的迎驾贡酒，通过聚焦洞藏系列核心单品、优化渠道精细化运营，推行“包量店”模式将终端库存控制在1.5个月的良性水平，2026年一季度营收同比增长8.91%，释放触底回升信号，其股价强势封板也成为带动板块情绪的重要力量。
郎酒则通过主动调价重构价盘，3月下调青花郎、红花郎等核心单品出厂价，虽然当前终端成交价仍低于建议零售价，但价格逐步趋于稳定，今日青花郎同步实现小幅上涨，展现出价格修复的积极态势。
