2013年，一个上海小伙决定把工厂里的螺丝和润滑油搬到网上卖。
12年后，他成了22万家五金店的“隐形供应商”，并于近期冲刺IPO（香港）——它就是锐锢商城。
但鲜为人知的是：这家独角兽成立12年，却长期不赚钱：2023–2025年前九个月累计净亏损近19亿元。
这是令人又爱又恨的赛道：虽然不赚钱，但长期价值存在——谁拿下这些螺丝钉，谁就捏住了中国制造的喉咙。
锐锢商城基本信息
- 01 -
2013年，锐锢商城成立。它瞄准的是一个听起来不性感、但体量巨大的市场——工业MRO（如润滑油、螺丝等）产品的线上交易。简单说，就是把工厂里用的各种零部件、工具、耗材，搬到网上卖。
MRO的详细定义
创始人高玚，1983年出生在上海。和很多“互联网创业者”不同，他不是写代码出身，而是从小就在五金加工厂的环境里长大。
2002年刚踏入社会，他一头扎进工业品行业，在上海跑街推销电焊机，天天跟五金店老板、工厂采购打交道。
后来他去澳大利亚莫纳什大学读商务会计，家境普通的他没选安逸的兼职，反而盯上了留学生租房的商机。当时，墨尔本留学生租房需求大但渠道乱，他用自己的积蓄试水房屋租赁，赚够了生活费。
2013年，30岁的高玚回到上海，一开始先做五金机电出口生意，可他总觉得传统模式效率太低。当时互联网浪潮正猛，他琢磨着：“日常买东西能上网，工业用品为啥不行？”
2015年，锐锢商城线上平台正式上线，核心就是帮上游供货商和下游五金店、工厂牵线，让采购像逛淘宝一样方便。
这就是锐锢商城的起步。
2016年，锐锢拿到源码资本的首轮融资，2022年估值超69亿元，成为独角兽。
现在锐锢商城已经覆盖全国22万家零售五金店，渗透率超20%，按2024年交易总额算，在国内线上次终端MRO采购赛道排第二，市场份额8.1%，超过第三到第五名综合。
当然，创业路上的挑战是持续的。锐锢成立12年，至今没有盈利：2023年到2025年，前九个月累计净亏损近19亿元。
2025年1-9月，公司营收约11.24亿元。
- 02 -
MRO采购服务，听起来是一个土土的赛道。在2000年之前，还是依靠线下分销体系。
改革开放后大量制造业崛起，五金市场、建材市场成为工业MRO流通的核心载体。那个时代的关键词是：渠道为王。
这种代理模式，导致流通链条长、价格不透明：从上游品牌商到省级代理、市级批发，再到五金店、工厂采购，交易依靠熟人、信息不透明、价格体系复杂。
第二阶段算是“半线上化”阶段。制造业已经规模化，但移动互联网尚未普及，出现了一些典型业态，比如区域型B2B网站、ERP驱动的内部信息化、区域集采服务商。
2010年之后，第三个阶段开始：工业品电商兴起。电商开始从消费品走向产业端。MRO成为被反复提及的赛道——锐锢商城，就是在这个大背景下成立的。
它的模式可以分为两类，一种是自营模式（京东模式），一种是平台模式（淘宝模式）。
2020年之后，赛道进入第四个阶段：全链路SaaS。企业不仅可以购买产品，还可以通过数字化工具重构采购、生产、物流全链路。
这一形态下，目前有几类代表玩家。
1、工业品淘宝型平台。代表玩家是锐锢商城。
它们像淘宝一样，把上游五金机电厂商和下游零售店、工厂连接起来，平台提供搜索、下单、支付和交易撮合功能，同时自建仓储和配送网络，让下单后能快速送到。
它的优点是：SKU丰富、覆盖全国，下游渗透率高；配套仓储和物流，让履约更快。但缺点也明显，还没做到像企业内部ERP一样，能管理审批、预算、供应商协作等。
2、全链路数智化平台，代表玩家是京东工业。
它不仅卖货，还做了一套类似于“管理采购系统”，通过大数据、AI、供应链中台，帮助企业管理库存、预测采购、优化履约，强调端到端的数字化服务，把采购和物流结合得更紧密。
它的物流和数据能力强，能支持大企业全链路管理，但与企业内部系统深度对接成本高，对中小企业适配难度大。
3、专业SaaS工具厂商。
这类公司不卖MRO产品，而是提供采购协同、库存优化、供应链中台等工具，帮助企业内部流程数字化。
其优点是流程数字化深入企业内部，提高效率和合规性，但不直接解决采购和物流履约问题。
- 03 -
根据灼识咨询数据，2024年中国MRO采购服务市场规模已达3.7万亿元，预计到2029年将增长至4.5万亿元，未来五年复合年增长率约4.2%。
在国内市场，按交易金额计算，锐锢商城是国内前五大线上MRO采购服务提供商。
在AI的大趋势下，MRO采购赛道也在焕发新生，比如智能化采购：让机器帮人“找货、比价、下单”。
现在MRO采购最大的痛点是：SKU数量极多、规格复杂；传统人工比价慢、容易错配。
未来1–2年，AI、大数据、智能推荐技术将从“试水阶段”变成“标配”。
1、系统能根据企业设备BOM、历史订单、行业特征自动推荐备件；
2、机器能自动分析哪些供应商更可靠、价格更优，并提前预警库存紧张；
3、采购周期从过去的“几天到一周”缩短到“几小时甚至实时”。
业内2025年已经有案例显示，通过AI选型系统采购周期缩短90%以上，选型错误大幅下降。
本文不构成任何投资建议。
本文来自微信公众号 “铅笔道”（ID：pencilnews），作者：诚实的，36氪经授权发布。
