作者/吴琼 王露
报道/投资界PEdaily
“易中天”又要IPO了。
近日，天孚通信发布公告，公司计划发行H股股票并在香港联合交易所主板上市。站在聚光灯下的，是即将再次敲钟的创始人——邹支农。
出生于江西农村家庭，邹支农本科毕业于吉林工业大学。2005年，在制造业摸爬滚打多年的他创立天孚通信，凭借一颗陶瓷套管打破外企垄断。2015年天孚通信成功登陆创业板，如今乘着AI算力东风爆红，市值突破千亿。
回望2025年，“易中天”三剑客一路扶摇直上。有人赚得盆满钵满，亦有人过早离场错失红利。
宜春首富发家史
一手缔造天孚通信的是邹支农。
1968年，他出生于江西宜春一个普通农村家庭，后来成为那个年代少有的大学生。1991年，从吉林工业大学机械设计与制造专业毕业后，他被分配到吉林省四平市鼓风机厂工作，捧上“铁饭碗”。
1995年，改革春风吹遍神州，27岁的邹支农毅然投入商海。后来他与妻子欧洋来到苏州，创办豪亿数码网络有限公司，专攻综合布线工程。
期间，邹支农又发现一个新难点——布线工程中大量使用的陶瓷套管，对光纤的精准对接有着至关重要的作用，如果陶瓷套管质量不过关，通信信号就会受影响。但是，当时这一材料几乎被日本企业垄断，价格居高不下。
于是，2005年邹支农与朱国栋、欧洋三人在苏州工业园区，创立天孚精密陶瓷有限公司，这便是我们如今看到的天孚通信。起家的产品，正是一颗米粒大小的陶瓷套管。
创业之初，仅仅是为了摸索出烧结曲线图，研发团队就花了大半年时间。直到攻克纳米陶瓷烧结技术难关，并通过改进工艺，降低成本，逐步实现了对日本产品的进口替代。
以陶瓷套管产品线的突破为契机，天孚通信逐渐形成了无源光器件整体解决方案业务和光电先进封装业务两大核心业务板块，产品可应用于AI人工智能算力中心、数据中心、电信通信、光学传感等领域。
伴随着出海浪潮，天孚通信还构建了一个清晰的全球化布局：在苏州和新加坡分别设立海内外总部，在日本、深圳、苏州设立研发中心，在江西和泰国建立量产基地。如今，天孚通信的产品已经卖到海外20多个国家和地区，每年向全世界提供数亿只光通信元器件。
2015年，天孚通信成功在创业板上市，成为国内光通信元器件行业的第一家上市公司。
自2016年开始，邹支农便开始凭借天孚通信商业版图登上富豪榜单，此后随着分红、减持收益、股价上涨等，身价一路水涨船高。根据《2025年胡润百富榜》，邹支农家族财富达655亿元，位列宜春首富。
搭上英伟达快车，今年卖爆
天孚通信暴涨一幕历历在目。
今年以来，天孚通信股价涨幅超220%，已经5次登上龙虎榜，最新市值超1600亿元。
若将时间线拉长，天孚通信创业板上市时发行价仅在20元左右，此后几年市值曾长期不足百亿元。但从2023年开始，天孚通信股价连涨三年。尤其今年以来，从4月股价尚不足40元，到8月末突破200元，市值正式突破千亿，幅度惊人。
那么，天孚通信到底经历了什么？
其实答案并不难猜到。2023年，在Chat GPT引发的AI革命中，AI算力需求激增，CPO（光电共封装）概念引爆光模块行业，天孚通信股价大幅上涨。
到了今年，AI竞赛愈演愈烈，这也给“易中天”们加了一把油。我们都知道，英伟达靠GPU为AI训练提供算力赚得盆满钵满，但是光模块负责的运输同样重要。“如果数据传输跟不上，就像是在高速上堵了车，算力再强也白搭”，一位行业人士如此解释。因此，作为搭档，GPU与光模块缺一不可。
于是，搭着“英伟达概念股”，“易中天”们起飞了。
值得一提的是，天孚通信并不直接生产光模块，而是提供光模块的核心部件——光引擎。邹支农曾在采访时明确表示：坚持不做自有品牌的光模块。永远不会和客户竞争。而是为全球优质光模块厂商提供光器件产品和服务配套。
正是这种定位，意外为天孚通信造就了通吃的格局：既是英伟达的核心供应商。当其他同行们争夺光模块市场时，天孚通信提供的是它们都需要的核心组件。由此避开竞争，享受行业整体增长红利。
据公司2025年第三季度财报，其营业收入本年累计达39亿元，同比增加63.63% 。天孚通信在公告中解释，“增长主要是受益于人工智能的发展和算力需求的增加，全球数据中心建设带动高速光器件产品需求的持续稳定增长影响。”
故事还在继续。当“光模块”的故事讲的差不多了，大洋彼岸，谷歌的 TPU 芯片又从半路杀出。简单理解，在纸面算力相等时，TPU 集群所需的光模块数量比GPU 集群更多。当谷歌冲击英伟达霸主地位，“易中天”们又有了新的增长预期。
据最新调研显示，天孚通信已成功锁定Lumentum（谷歌供应商）的高端光芯片产能。12月9日，天孚通信股价创下242元历史新高，总市值一度超1850亿元。
针对公司股票异常波动情况，天孚通信发布公告，最新计划由此浮出水面：为持续推进公司国际化战略和全球化布局，打造国际化资本运作平台，进一步提升公司治理水平和核心竞争力，助力公司高质量发展，公司目前正筹划在香港联交所发行H股上市事项。
一场财富盛宴
今年的超级黑马，当数“易中天”。
被称为光模块三剑客的新易盛、中际旭创、天孚通信，自今年四月以来，股价齐头并进，无一例外地站上历史高点：
新易盛从年初不足百元一路冲至400元以上，翻了近4倍，市值一举突破4000亿元；
中际旭创不甘示弱，市值一度突破7000亿元大关；
就连相对低调的天孚通信也连涨数倍，市值超1600亿元。
盛宴之下，最先尝到甜头的，自然是那些站在船头的人。中际旭创实控人王伟修，此前以持股市值近600亿，对比《2025胡润全球富豪榜》数据，成功登顶山东烟台首富。
此外，天孚通信控股股东天孚仁和在11月抛出减持计划，落袋约13亿元。还有新易盛实控人高光荣，10月以328元/股的价格，通过询价转让向机构投资者出售1143.07万股，套现约37.49亿元。
财富的涟漪阵阵，公司员工亦在这轮浪潮中分得一杯羹。
据财报显示，中际旭创三期员工持股计划覆盖员工约250人，在今年二季度减持249.68万股，若以6月末145元/股计算，该员工持股计划可套现约3.6亿元——人均账面收益约145万元。
值得一提的是，中际旭创还在今年4月推出第四期限制性股票激励计划，向752名激励对象，以54元/股的对价，授予合计888万股公司股份。以如今股价计算已翻了数倍，新一轮财富效应正在酝酿。
令人稍微遗憾的是，那些曾在公司青涩岁月里坚定押注的早期投资人，终究没能等到这场高光时刻。
外人或许不知，早在天孚通信2015年登陆资本市场之前，便已有投资机构悄然布局。苏州天特、深圳乾振、杭州丰泰、重庆麒厚等机构曾一路陪伴，共度成长的漫长岁月。
然而，在这场跨越十年的长跑中，它们大多已悄然退场，陆续淡出公司主要股东行列，只留下早期押注的背影，隐入产业崛起的注脚中。
回望这一波AI造富潮，势如潮涌。有人凭远见兑现了红利，有人携重金匆匆入席。只是，资本市场的剧本向来复杂：高潮未必是终章，入场亦未必赶得上最后一曲。
本文来自微信公众号“投资界”，作者：吴琼 王露，36氪经授权发布。
