“买你的白酒去吧，老登。”
此年度金句源自大概四个月前。当时荒原资产董事长凌鹏发文质疑中际旭创2027年250亿净利润预测的合理性，旋即，国盛通信分析师阅后送上该转发语。
这场口水战没有输赢，但中际旭创股价却是一路长虹到了年关，今日（12月24日），其收盘市值超越7000亿。放眼A股市场，光模块三巨头中际旭创、新易盛、天孚通信三家今年因AI算力需求暴增逆袭，股价纷纷翻了好几倍。
那些嗅到机会早早涌入的投资者，在这场难得的造富机会中收获满满。现在，他们意犹未尽：下一个机会在哪？
“易中天”成就今年十倍股
今年“易中天”就这么一去不回头了。
自4月来，光模块乘AI之势起飞，中际旭创、新易盛、天孚通信三家龙头公司股价迅速被点燃，由于涨势太过令人侧目，市场在惊叹和打趣两种情绪交替中，亲切将三家尊称为“易中天”老师。
没想到行至年末，巨头们还在创新高。
12月24日，中际旭创股价开盘冲上638元/股的历史高点，较今年低点翻超9倍，市值突破7000亿；同样，新易盛近日股价也来到468.81元/股的至高点，市值超4500亿，这较年内低点足足翻了十倍；天孚通信一度行至242元/股，市值突破1800亿。
走势极尽吸睛，但这并非“妖股”的剧本——三家有强劲的业绩支撑，三季报显示，“易中天”三家均已实现去年整年净利润。具体看，新易盛今年前三个季度盈利就超了2024年两倍有余，中际旭创则同期实现250亿营收，放眼整个A股市场，仅不到10%公司能达这个营收水平。
颇感慨的是，向来在热门赛道扎堆的VC，大多缺席了眉清目秀的光模块三巨头。
原因很简单。三家公司今年借势而起，但均在2015年前后就早早上市。有投资人此前就这样聊起：“如果不是IPO前的老投资人，就只能参与定增。如果定增也没机会，就只能看着了。”
而对那些在机会露出苗头时就押注并选择买定离手的市场投资者们，这是一场赶上了的财富盛宴。一位持仓“易中天”近半年的中小投资者朋友就在复盘时情难自禁道：
“跪谢光模块，今年收益翻了五倍，期待下一个机会。”
数据显示，今年中际旭创、新易盛、天孚通信三家公司的股东户数均创新高，3月时，中际旭创股东户数一度超19万户。
AI造富缩影
英伟达曾上演“换道超车”——这家最初以游戏显卡闻名的公司，因2012年AlexNet模型训练中意外展现的AI算力优势，从游戏GPU厂商蜕变为AI时代的算力霸主。
今天的光模块巨头们有着相似一幕。
过去约20年间，光模块产业更多是传统通信设备里的光电转换器件，主要服务于电信骨干网和数据中心基础连接。
直到东风袭来，AI算力需求大爆发，“一颗英伟达的GPU，至少需要使用6-8个光模块。”于是，承载光电转换、数据传输的光模块，毫无疑问成了AI时代的算力高速公路。
大家都希望，在这条算力公路上，可以跑得更快一些。从100G到800G再到1.6T，光模块带宽是递增的，而带宽越大越能满足更大规模的数据传输需求。
竞争逻辑不言而喻。在2024年前，800G和1.6T光模块产品尚是稀缺品，现在，已然成了光模块巨头们留在牌桌上的必需品。
而当下的竞争，往往快于当下的想象。
巨头们已经把目光放到了3.2T。在12月的投资者互动中，中际旭创透露其3.2T光模块产品尚在研发和完善中，具体投产时间将根据行业趋势和客户需求动态调整。同样，新易盛此前也表示，正在对3.2T产品进行前期预研工作。
“AI按下了一切事情的加速键”，这样难得又关乎前程的机会面前，没有人愿意落后。
A股大涨之后
无AI，不性感——这应该是今年投资圈最为强烈的共识。
当下行至拼效率、拼连接、拼能耗的算力竞赛下半场，一些过往容易被忽略的既有产业如今重新有了声量。
沿着二级市场热点逻辑看，沾上AI，就可能成为下一轮板块轮动的主角。今年，光模块之外，许多传统行业都涌现出投资热浪。
如眼下，存储需求正盛。存储芯片本是PC、服务器、手机等产品的关键组件，受惠于AI数据中心需求爆发，市场对高性能的存储芯片需求开始猛增。
价格先行，今年8月以来，三星、海力士、美光等存储巨头不断上调产品价格。A股市场上，行业“超级周期”也迎来最生动写照：香农芯创、江波龙、佰维存储等存储芯片公司股价均走出了翻倍行情。
印制电路板（PCB）行业同样热烈。这原本是用于电子元器件间相互连接以及信号中继传输的基础构件。2024年至今，AI算力基础设施军备竞赛展开，服务器、交换机和光模块所需要的PCB技术含量明显提升，带动PCB全面升级。
胜宏科技迎来有史以来最好时刻。作为英伟达显卡PCB合作商，胜宏科技股价今年翻了7倍有余，最新市值超2600亿，今年前三季度实现的净利润已经超越此前三年之和。
不止于此，AI算力爆发带来的散热挑战，也让液冷市场获得前所未有的发展机遇。在这个领域，中国企业凭借深厚积累和持续创新占领先发优势。
如此种种，一轮又一轮，许多不在聚光灯下的中国企业等来了属于自己的周期拐点，并借此走向世界。
但这又是一个微妙的时刻，长期且不确定的AI征程中，没有人手握确定的剧本。风险，依旧隐隐约约。
本文来自微信公众号 “投资界”（ID：pedaily2012），作者：冯雨晨，36氪经授权发布。
