Robotaxi，盈利了。
中国L4头部玩家小马智行，发布了一份具有里程碑意义的财报——
三季度公司营收1.81亿元，核心的Robotaxi业务收入同比增长89.5%，乘客车费收入暴涨200%以上。
今年的1000台Robotaxi投放目标将提前完成，明年指引还准备翻3倍。
最关键的是，在广州，小马的Robotaxi服务日均达到23单，已经实现单车盈利转正……L4跑通商业化，曙光已现。
小马智行最新财务表现如何？
今年第三季度，小马智行的总营收达2544万美元（约1.81亿元），较同比增长72%，环比增长18%；前三季度累计收入达6088万美元（约4.3亿元）。
按照业务来源，小马智行将收入分为三类，分别是Robotaxi服务、Robotruck服务、技术授权和应用服务。
而公司财报透露，Q3营收增长的原因主要来自Robotaxi服务、技术授权和应用服务的收入增长。
具体细分，小马Q3的营收大头还是Robotruck服务，相关收入为1018.3万美元（约7216万元），约占总收入的40%，同比增长8.7%。
来自Robotaxi的收入为669.4万美元（约4744万元），同比增长89.5%，占总收入的26.3%；乘客车费收入同比暴涨200%以上。
最后是增长最快的技术授权和应用服务，Q3收入为856.5万美元（约6080万元），财报解释了暴涨的原因：受自动配送领域的客户对自动驾驶域控制器（ADC）的需求增长拉动。
利润方面，第三季度，小马智行的毛利为467万美元（约3310万元），同比大涨243%；公司同期的综合毛利率为18.4%，是去年同期的整整两倍。
毛利水平的提高，主要来自收入结构的优化，毛利率较高的Robotaxi收入贡献有所增加。
在净亏损层面，小马智行Q3净亏损为6157万美元（约4.36亿元），高于去年同期的4211万美元，也高于5326万美元；经调整后的净亏损约为5500万美元，也同比扩大33%。
而亏损未见收窄，很大部分原因来自小马智行的经营开支明显增加。
公司Q3的经营开支为7434万美元，同比增长76.7%。
其中，研发费用为6038万美元，同比增长79.64%，研发投入的增加主要在用于第七代车型研发投入的增加，以及研发人员的扩充。
据财报透露，研发费用增加部分中，有一半左右来自第七代Robotaxi的一次性定制开发费用，数值大约为1270万美元。
同期的销售、一般及行政费用为1396万美元，同比增长65.1%，这部分增长，主要是为支持加速部署大规模商业化运营，产生了更高的人员开支，及专业服务费增加。
同时，截至第三季度末，公司的现金及现金等价物、短期投资、限制性现金等等大约有41.8亿元人民币。
再加上回港IPO后，新增大约60亿元人民币（超8亿美元），小马目前手握现金储备更加充裕。
所以看完财报能发现，小马智行目前所处节点很清晰：正在加大投入，为大规模爆发做准备，或者说已经准备好了。
因为在广州，小马智行的Robotaxi服务，已经单车盈利了。
小马智行官宣，Robotaxi盈利了
Q3财报可以说是小马智行的商业化里程碑时刻——
最新的第七代Robotaxi，已经在广州实现城市级别单车盈利转正。
近两周数据显示，平均每天能完成23单服务，单车日均净营收已达到299元人民币。
目前小马的Robotaxi车队规模已达961辆，其中有667辆是今年6月启动的第七代车型。
这个第七代车，车身采用100%车规级零部件，自动驾驶套件成本较前代大降70%，拥有10年/60万公里的设计寿命，很大程度上缓解了成本压力，也让单车盈利来得更迅速。
上次Q2财报中，小马透露，第七代Robotaxi刚刚完成产能爬坡，2个月内已生产超200台。照这个速度算，Q3平均每个月的生产速度已经超过150台。
所以小马预计，今年将提前实现年内超1000辆Robotaxi的车队规模目标。
运营范围上，小马也在持续扩张，目前已经覆盖全球8个国家，Q3新增了新加坡、卡塔尔等测试区域，还和Stellantis、Uber等达成战略合作，继续向欧洲及中东市场渗透。
车队规模以及范围的增长，给了小马信心，因此给出2026年指引也更为积极——“保守目标”是在2026年底将车队规模扩大至三倍，达到3000辆以上。
同时，小马布局的另一大L4业务——Robotruck，进展也在提速。
不久前，小马智行刚宣布和三一重卡、东风柳汽进行第四代Robotruck车型的研发，按计划会在明年开始量产，预期落地规模超1000台。
这个最新一代的Robotruck，复用了第七代Robotaxi研发和供应链体系，预计量产成本也较前代降70%。
编队方案将采用“1辆有安全员的头车带队+4辆全无人车跟随”的模式，相较传统货运预计可使货运利润提升195%。
就像小马智行创始人、CEO彭军说的，L4级自动驾驶行业正走向“从1到N”的商业成熟期——
“规模化、可盈利的自动驾驶时代正在到来。”
本文来自微信公众号 “智能车参考”（ID：AI4Auto），作者：有车无人，36氪经授权发布。
