造车 10 多年，贾跃亭有多心酸呢？
FF 累计融资超 32 亿美元，巨额投资基本烧没了，2025 年全年营收 54 万美元，净亏损接近 4 亿美元，且截止到 2026 年上半年，FF 累计交付新车不足 30 台。
再来看看国内，主流新势力造车 10 多年，目前能保持稳定盈利的几乎没有，就连已经扭亏为盈的理想、零跑等，今年又回归了亏损状态。
所以贾跃亭心知肚明——靠卖车，这盘棋永远翻不了身。于是他又换了赛道，转身去卖机器人了。
FF的烂摊子还没收拾干净，人已经在下一个风口布好了局。
但换个角度想，贾跃亭的“弃车而去”，恰恰比任何财报都更直白地宣告了一件事：造车这门生意，真不赚钱。
对应的一组数据是，2026 年上半年，中国整车制造的利润率跌到了 1.5%，也就是说，售价 10 万元的车，厂家只赚 1500 元，已经远低于下游工业 6.1% 的平均水平。
作为参考，同期纺织业的利润为 3.6%，瓶装水的利润是 22%。微薄的利润，与车企频繁、密集的高大上新车发布会、营销活动，形成了强烈反差。
也就有了最近几天，网络上“造车不如卖瓶装水”的爆梗。
但是就在过去没多久的 2024 年，比亚迪、长城、长安等国产车企的单车平均利润，还能维持在 4000 元上下。
所以，钱都去哪了，造车到底有多难？
价格战是最突出的，不管燃油车还是新能源，如今的新车售价依然在不断下探，这些也是车企蒸发掉的核心利润。前两天 BBA 集体降价再次冲向了热搜，上半年新车平均降幅达 12%，价格战啥时候能停止，没人能说的明白。
更深层次，是产业与话语权的重塑。
在燃油车时代，主机厂握有绝对的话语权，尤其是掌握了发动机、变速箱、底盘等三大件的核心技术，在与供应商的关系中处于主导地位。
这也是海外车企纷纷暂缓电驱化转型的原因，盈利还是要靠燃油车，做新能源销量差，又不赚钱，自然没啥欲望和动力。
而对于新能源车来说，改变的不仅仅是技术，供应商、造车材料的体系都完全不同了，电池、电驱更成为了硬件的核心，有资源、技术，能够稳定供货，打通产业链才有主动权。
从去年甚至更早开始，宁德时代一家供应商的盈利，竟然可以超过比亚迪、吉利等 7 家车企利润总和，这在制造业中显然是失衡的。
这里网友还有金句：车企在 ICU，供应商在 KTV。
特别是从去年年底开始，锂、芯片等材料价格上涨，普通家用车的成本涨幅要在 1 万元左右，中高端车型达 2 万元。
原材料波动不受控，终端竞争又在持续升温，车企成了被夹在中间的“鱼肉”。相比之下，像比亚迪这样拥有全产业链自研自造实力的，抗压能力肯定会更好，这也让许多头部车企开始觉醒，拒绝被卡脖子，宣布要自研电芯，并自造电池生产线。
不过，想在财报上看到可以缓解利润压力的效果，还需要一段时间发酵，好在起码有了解决问题的办法和方向。
更心酸的是终端竞争。之前也跟大家分享过，2026 上半年，国内车市同比下滑了约 20%，而国内的千人拥车量是 260 辆，会开车的适龄人群平均两人一辆车，市场饱和，很难再找到增量的空间。
但上半年的新车却多达 600 款，东风日产高管直言：国产车的上新频率已经远超手机，接近饮料品类了，大宗商品直接变成了快消品。
大规模的发布会投入，与很难保证的稳定销量，也陷入了恶性循环。
新车的发布会如今有预售、技术和正式上市三场，平均每场活动大概在 500 万预算左右，这还不包括：明星代言、媒体推广、平台合作等费用。妥妥百亿级的烧钱花费。
当然，600 款新车中，改款车型在 400 款左右，这也是更加“病态”的，改款车型还要单独开发布会，以往燃油车改款，官方也就是分发下新闻稿，做个上市海报，讲清楚配置和价格的变化就可以了。
可如今这么干显然不行，没有场面缺乏造势，声量和美誉度上不来，关注度自然就不会高。李想更直言：觉得行业有一种“发布会膨胀”的现象。
李斌还提出了新车效应死亡谷的概念，上市发布阶段是热销期，但是等产能上来、供应链爬坡都上来了，需求又下去了，没有订单了。
每款新车研发投入的几个亿，无法转化成实际销量，就相当于是打水漂。
都说研发周期在加速，但仍然赶不上市场需求的变化，增程和插混市场是最为典型的。前几年爆款多多，理想和比亚迪具有代表性，其他车企纷纷加入，开始了密集的新车投入，但今年增程和插混双双大幅下滑。
其中，增程车的月销冠军，都已经连续两个月没破万辆了。6 月，销量最高的插混轿车是售价 10 万以内的秦 PLUS，也只有这一款车月销破万，而比亚迪内部的销量，也开始呈现出纯电领先插混的趋势。
可最近几年上了这么多同类型的新车，赶上市场遇冷，大多也只能陪跑、赔本赚吆喝，更惨的是还在研发中，近期要上市的，一点红利期没赶上。
归根结底，造车难是缺乏有序的竞争体系约束，盈利大幅下滑还密集发布新车的车企们，大多是骑虎难下的无奈状态，希望能把其他同行都靠倒，自己是最后留下的。
从车企小伙伴的反馈来看：明年的新车依然不会少太多，毕竟之前已经有研发、发布计划了，但 2028 年后，精简将会是车企的主旋律，关停并转销量不佳的品牌和新车，极致提高运营效率也是大势所趋。
雪崩时，没有一片雪花是无辜的。销量、利润霜降，淘汰赛已经近在眼前，汽车行业的冷，好像在炎炎夏日都不用开空调了，如今还计划加入造车的，才是真勇士。
本文来自微信公众号“科技狐”（ID：kejihutv），作者：老狐，36氪经授权发布。
