手术机器人赛道，跑出一家上市公司。
6月30日，广东真健康医疗科技开发股份有限公司（真健康医疗）正式在港交所主板挂牌上市。发行价为126.2港元，开盘涨159.3%至327.2港元；截至午间休盘，每股涨197.3%至375.2港元，总市值133.75亿。
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这家成立于2018年的公司，聚焦经皮穿刺手术及消融手术机器人领域，拥有包含多项国内及全球首创技术在内的完整产品组合。而其背后，是一位在医药行业深耕超二十年的“女学霸”创业者——张昊任。
张昊任拥有复旦大学上海医学院（原上海医科大学）学士学位及清华大学EMBA学位，曾就职于澳门卫生局，并主持过科技部“十四五”国家重点研发计划智能机器人专项等国家级项目，手握超百项专利。
正是这种深厚的行业积累与技术洞察，让她在2018年精准切入经皮穿刺手术机器人这一细分赛道，并迅速建立起先发优势。据灼识咨询数据，自2022年起连续三年，真健康医疗在中国经皮穿刺手术及消融手术机器人市场中市场份额稳居第一。
公司的核心产品为经皮穿刺手术机器人，共有四个型号，即TH-S1、TH-S、TH-S Pro及TH-SA。公司持有TH-S1、TH-S及TH-S Pro针对肺部及腹部实体器官穿刺手术的中国国家药监局第三类注册证，同时正将TH-S1的 应用拓展至腹膜后病变。
除核心产品外，其产品管线还包括两款关键产品，分别为均已获批用于肝肿瘤治疗的经皮微波消融手术机器人TH-X MW及TH-X HMW以及其他候选产品，包括获批用于肺部及腹部穿刺手术的TH-P系列小型化经皮穿刺手术机器人、MW150微波消融治疗仪等等。
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在商业化落地方面，真健康医疗已在中国22个重点省份建立经销商网络，在78家三级医院开展临床应用，并已支持超过5000例手术。在巩固国内领先地位的同时，这节课正在推进国际扩张，正在为核心产品以及在研的其他候选产品申请CE标志，以实现全球市场准入。
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不过，作为尚处商业化早期的创新器械公司，真健康医疗的业绩仍面临较大压力。2023年、2024年及2025年上半年，真健康医疗的营业收入分别为230.1万元、179.1万元和17.3万元。同期净亏损依次为9554.1万元、9215.6万元和5673.4万元，两年半累计亏损超过2.4亿元。
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于往绩记录期间，公司通过销售两款核心产品（TH-S1及TH-S）以及销售耗材（为手术机器人的配套耗材，支持其持续使用及功能发挥）获得适度的收入。
自成立以来，真健康医疗已完成多轮融资，投资者包括中金启合、粤澳投资、横琴深合产业投资、诺威机器人、水木东方等。2025年1月完成B+轮融资后，公司估值为22.3亿元。
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招股书显示，真健康医疗在香港上市前的股东架构中，张昊任女士通过数家实体合计持股约46.63%，为控股股东。此外，粤澳投资持股8.97%，中金公司持股6.28%，水木医疗科技持股7.15%。
募资用途方面，真健康拟用于公司核心产品的研发活动及商业化；公司关键产品的研发活动及商业化；其他候选产品的研发活动以及相关专利申请及组合扩展等等。
在手术机器人这一技术门槛极高、商业化周期漫长的赛道，真健康医疗用八年时间验证了深耕细分领域同样可以成为市场领跑者。而上市，并非终点，更像是其商业化与国际化拓展的新起点。
本文来自微信公众号“直通IPO”，作者：韩文静，36氪经授权发布。
