阿里小米，联手收获一个IPO。
6月29日，光电互连产品提供商北京海光芯正科技股份有限公司（下称：海光芯正）正式在港交所主板挂牌上市，成为港股AI硅光互连第一股。其发行价为114港元，募资总额约15.31亿港元，募资净额约14.15亿港元。
昨日暗盘（利弗莫尔证券），海光芯正收涨86.84%报213港元。今日开盘，海光芯正延续昨晚势头涨75.35%报199.9港元，总市值178.99亿港元。截至发稿，海光芯正涨45.61%报166港元，总市值148.64亿港元。
来源：百度股市通
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此次IPO，海光芯正基石投资者为北京市国资委旗下璟泉京芯（北京）旗下JSC International Investment Fund SPC、佰维存储旗下双赢科技、金山云网络、易方达等，合计认购7.63亿港元。
值得一提的是，阿里小米联手收获的上一个IPO，是刚刚于2026年4月登陆港交所的商米科技。此外，这两家都参与投资的长鑫科技的科创板IPO，也已于2025年12月获受理。
海光芯正创始人&CEO胡朝阳，现年55岁，在光电互连行业拥有超过20年的经验，曾担任马里兰大学帕克分校的博士后研究员、加州大学圣芭芭拉分校的研究科学家。
2011年11月，胡朝阳博士踏上创业之路，回国创立海光芯正，旨在填补国内中高端光器件市场空白。在他的带领下，海光芯正在13年间，密集完成9轮融资，吸引元禾原点、启纳创投、邦盛资本、剑桥科技、中兴创投、中芯聚源、华登国际等投资方。
IPO后，胡朝阳博士直接持股降至9.44%，最终控制海光芯正17.95%股权；苏州金合盛-苏州国家高新技术产业开发区管理委员会合计持股8.72%，系第一大外部股东；云杉资本合计持股7.70%；邦盛投资管理合计持股5.89%；天津泰达持股5.61%；江苏博华、北京信息发展基金、北京经开区产业升级基金二期均持股4.79%。
来源：海光芯正招股书
此外，阿里巴巴持有海光芯正4.02%股份；小米持股2.30%。招股书显示，2022年12月，阿里巴巴斥资4000万元参与海光芯正E轮融资；小米科技则在2024年7月、2025年7月合计斥资6000万元参与其E轮、F+轮融资。
按开盘市值计算，阿里账面价值约7.20亿港元，账面收益约5.84亿元，投资回报率达1459.38%；小米账面价值约4.12亿港元，账面收益约2.97亿元，投资回报率达494.83%。
海光芯正主要提供光模块、有源光缆（AOC，其将光模块及光纤缆线集成为单一组件以实现高速互连）及其他产品。其光电互连产品广泛应用于AI数据中心，以支持高速、高密度及高能效的数据传输。
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根据弗若斯特沙利文的资料，按2025年收入计，海光芯正在全球专业光模块提供商中排名第12，2023-2025年收入增长在前十二大供应商中排名第2，并于2025年占全球市场收入的0.8%。该公司在全球及中国专业AI光模块提供商中分别排名第8及第7，按2025年收入计，全球市场份额为1.6%。
综合两份招股书，2022-2025年（下称：报告期），海光芯正的收入分别约1.03亿、1.75亿、8.62亿、12.21亿元；毛利分别约-782.5万、-3130.4万、1.02亿、1.10亿元，毛利率分别为-7.6%、-17.9%、11.8%、9.0%；净亏损分别约6020.9万、1.09亿、1789.5万、1.00亿元。
来源：海光芯正招股书
截至2025年底，海光芯正持有的现金及现金等价物约3.34亿元。
此次IPO，海光芯正拟将募资用于扩充光模块及其他光电互联产品的产能，并提升各产品线的自动化水平；未来三年内持续投资新产品及技术的研发；未来三年内的业务推广及海外市场拓展；业务推广及品牌建设活动，以提升品牌知名度及认知度等。
本文来自微信公众号“直通IPO”，作者：王非，36氪经授权发布。
