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三年减债百亿 远东发展迈向「无债公司」之路

2026-06-29 11:1510036kr

受到早年楼市低迷影响的远东发展,过去三年一直积极减债。6月26日,集团主席兼行政总裁邱达昌指,减债仍是集团的首要目标,未来仍有不少的减债行动,相信再多一年时间,可将经调整净资产负债比率降至50%以下。 

6月26日下午,远东发展于上环写字楼中举行全年业绩记者会,「过去三年,累计偿还债务约100亿港元」,邱达昌指,随着物业及一些资产出售,现时经调整净资产负债比率已由3月底止的67.6%,已进一步降至约57%。他强调集团与银行关系良好,「无人逼我还钱,是我自动还债的」。

远东发展当日公布截至2026年3月31日止全年度业绩,2026财年收益减少31%至约66.06亿港元,主要由于落成之物业发展项目较2025年财年少所致,股东应占亏损净额约为12.11亿港元,较上财年12.75亿港元收窄5%,不派末期股息。

除物业发展之贡献减少外,业绩主要受以下因素影响:该财政年度产生多项减值亏损约12亿港元、应占合营公司及联营公司之亏损、投资物业公平值减少,以及汇兑亏损净额。该等因素部分被收购于DBC额外股权之暂时收益,以及出售一间合营公司之权益以及物业、厂房及设备之收益所抵销。

事实上,由于过去香港楼市处于低迷,惟所售项目成本较高,集团于过去3年撇帐达30亿港元,邱达昌在2025年业绩会上更直言该年业绩为「20年来最差」。邱达昌指,原先担心今年仍需继续撇帐,但随着市况改善,旗下启德、上环及西贡等项目,相信不用再撇帐,有信心新财年业绩可以回复正常。

三年前后,这家老牌香港地产商正处于截然不同的境地。

时间回到2023年3月底,远东发展的经调整净资产负债比率攀升至73%。彼时香港楼市持续低迷,集团接连录得巨额物业减值。面对压力,远东发展没有被动等待,而是启动了一场主动的减债行动。

翻阅财报,减债轨迹清晰可见:2023年3月底经调整净资产负债率达73.8%;2024年降至 68.1%;2025年进一步降至67%;至2026年3月底,经调整净资产负债比率由67.6%降至63.0%。而在26日记者会上,邱达昌所说最新数字:经调整净资产负债比率已进一步降至约57%。

对于未来,邱达昌给出了明确时间表:深信多一年时间,可将负债比率降至低于50%。他认为,以中型发展商而言,此水平已属相对健康。

他透露,集团拥有约800亿港元可售土地储备,随着启德、西营盘及西贡蚝涌等项目推出,若项目利润率回归25%至30%的历史平均水平,「假设全数出售,便可成为无债公司」。首席财务总监兼公司秘书张伟雄指,西营盘及西贡蚝涌预计2026年底或2027年首季推出,预期应占发展总值分别约17.17亿港元及4.85亿港元。

为了进一步减债,邱达昌透露,远东发展研究在新加坡、马来西亚或内地推出REITs(上市房托基金),上海宝山区长租公寓已有1700个单位,未来再有约3000个单位落成,将可达REITs的规模。

至于酒店业务方面,执行董事邱咏筠指,集团将转型「轻资产」模式,以少数股权与投资者合作并负责酒店管理,目前管理合约约有10多张水平 。她认为,酒店管理合约需达至60张以上形成规模,并配以会员计划才能赚钱。

问及楼市看法,邱达昌指虽然难言会否续升,惟相信不会大跌。但他认为,对中型地产商而言,最重要就是可以套现,又指近期新盘的非港人买家数目明显增加,相信受港国际化教育带动租楼表现,对楼市带来正面作用。

从被市场质疑到主动还债百亿,远东发展用三年时间演绎了一场「由危转机」的财务重整。正如邱达昌所言,减债是集团首要目标 --而这条路,正越走越宽。

本文来自微信公众号“观点”,作者:观点地产新媒体,36氪经授权发布。

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