从6月12日开盘至6月16日收盘，维珍银河股价暴跌32.5%，AST SpaceMobile大跌15%，Redwire和Rocket Lab分别下跌17%和11%。同期，刚刚上市的SpaceX股价大涨34.5%，随后连续3个交易日下跌，市值累计蒸发逾6000亿美元，但仍位列美股市值第六位。
SpaceX在“造富”之余，也对美股商业航天赛道的同行形成了残酷的“虹吸效应”，致使同类公司股价普遍承压。
业界更关注的是，除了资本市场，SpaceX的“虹吸效应”是否会在市场竞争层面波及电信运营商？
美国本土电信运营商已做出防御姿态。就在SpaceX上市前，AT&T、Verizon与T-Mobile历史性联手，计划共同打造一家专注于直连卫星服务的合资企业。三家运营商对外宣称此举是为“消灭美国农村和偏远地区的信号盲区”，实则意在“限制SpaceX做大，守住运营商产业链主导权”。此外，三家均拒绝与Starlink开展MVNO（移动虚拟网络运营商，指通过租用基础电信运营商网络基础设施开展业务的通信服务提供商）合作，这对后者手机直连卫星业务的规模化落地构成了巨大挑战。
与此同时，部分投行认为，SpaceX卫星移动通信业务的发展路径远比市场预想复杂，对传统移动运营商的颠覆性可能被高估。
颠覆者来临？
2022年，马斯克在与T-Mobile首席执行官的对谈中，首次提出“手机直连星链网络”的设想。2024年1月，首批6颗具备直连手机功能的卫星成功发射。至2025年，SpaceX已建成由650多颗卫星组成的第一代DTC星座。
自手机直连卫星业务萌芽之初，SpaceX便与AT&T、Verizon爆发了激烈冲突。马斯克一直试图突破监管对卫星发射功率的限制，以提供更优质的语音和数据服务；而AT&T、Verizon则认为此举会干扰地面移动通信。2024年，沃达丰、Orange等欧洲主流运营商也加入反对阵营，联名致函美国联邦通信委员会（FCC），敦促其拒绝放宽对SpaceX的无线电发射限制。
然而，运营商们未能如愿。FCC之后为SpaceX“开绿灯”，允许其以更高功率提供手机直连卫星服务，以增强网络连通性。
2026年3月，在世界移动通信大会（MWC26）上，SpaceX正式将Starlink手机直连卫星业务更名为“Starlink Mobile”。面对外界对Starlink Mobile冲击传统地面运营商的担忧，SpaceX高级副总裁Michael Nicolls表示，Starlink Mobile的定位是地面蜂窝网络的补充，核心作用在于覆盖基站薄弱或无信号的偏远区域，以及灾害、应急场景下的兜底通信；即便2027年起打造的新一代直连星座能提供媲美5G的使用体验，公司也无意取代地面通信基础设施。
尽管表态“动听”，SpaceX的实际行动却让电信运营商心中警铃大作。前不久，SpaceX收购EchoStar频谱的交易正式获得FCC批准，首次为Starlink直连手机服务获得专属、连续的频谱资源。这意味着，它可以不需要向运营商租赁频谱，在自有频段上独立运营手机直连卫星业务。
封堵MVNO路径
拥有了频谱，SpaceX仍缺一项关键资产：地面基础设施。
法国巴黎银行研报指出，卫星通信存在先天短板，室内接收效果天然弱于传统蜂窝网络。即便拥有庞大的卫星星座，SpaceX仍需配套地面无线设施，才能改善整体网络体验。即使未来SpaceX建成由约1200颗卫星组成的第二代手机直连星座，能提供接近5G速率的上网服务，室内场景依然是其硬伤。
图源：pexels
若想推出可替代传统手机套餐的民用移动通信服务，SpaceX有两条可行路径：一是投入巨资自建大量地面基站，二是通过MVNO模式租用现有运营商的网络。然而，两条路径落地难度均极大。前者建设周期漫长，且面临激烈的市场竞争和有限的收益预期，可能拖累SpaceX整体业绩；后者则已被美国电信运营商警惕并主动封堵。
据美媒报道，AT&T在一季度财报电话会议中明确表示，不会向Starlink Mobile开放MVNO合作；Verizon也有类似表态。值得关注的是T-Mobile，它虽与SpaceX开展D2D直连漫游合作，但该模式下计费、客户关系全部由T-Mobile掌控，Starlink不得以自有品牌独立发售套餐。T-Mobile此前也多次对外宣称，仅提供漫游兜底服务，绝不向Starlink开放MVNO权限。
法国巴黎银行还提出另一种可能性：SpaceX未来可自建地面基础设施，但主要面向企业市场，满足AI应用、机器对机器通信等场景，而非面向消费者（to C）市场。AI时代，网络上行流量需求远高于传统消费者应用，而现有移动网络主要围绕下行流量设计，这为SpaceX创造了差异化机会：建设专门面向AI时代的网络，更好地服务企业客户。
运营商“抱团防御”
面对SpaceX的步步紧逼，美国三大电信运营商做出了历史性反应。2026年5月，AT&T、Verizon和T-Mobile宣布原则上同意成立合资企业，将整合频谱资源、制定统一技术规格、搭建星地互通服务平台。
三家长期激烈竞争的地面移动运营商罕见坐到同一张桌前。表面理由是“消灭美国农村和偏远地区的信号盲区”，深层动因则是防止自身沦为Starlink的“纯管道”。
从合作内容看，三家运营商掌控卫星移动通信主导权的意图十分明显：各自将可用的频谱资源注入合资平台统一调度，以解决单家频谱不足和卫星带宽稀释的问题，同时制定统一的星地互通技术规范、终端切换协议和漫游计费规则。平台宣称采取“开放合作”态度，包括Starlink、Amazon Leo在内的卫星服务商均可以接入。但卫星通信企业必须使用平台统一调度的频谱，不得独立面向用户销售自有品牌套餐，用户归属、账单、码号等核心资源仍牢牢掌握在电信运营商手中。
三家运营商设想的理想场景是：用户进入地面信号盲区时，即可自动切换至卫星网络，且不必关心信号来自哪家卫星服务商，从而避免单一星座的垄断。
SpaceX对中国运营商的影响极其有限，“我国国防、政务、关键行业等领域设置严格安全准入门槛，境外卫星通信星座无法进入，形成天然市场壁垒。”卫星通信和移动通信资深专家谢鹰表示。
对SpaceX而言，能否破除室内覆盖的天然短板、打通地面网络的“最后一公里”，是决定其能否从“补充者”跃升为“颠覆者”的关键。对于电信运营商而言，设想很美好，关键是能否真正形成合力。
图片／ Starlink pexels 豆包AI
本文来自微信公众号 “IT时报”（ID：vittimes），作者：钱立富，36氪经授权发布。
