丹诺医药（苏州）股份有限公司（简称：“丹诺医药”，股票代码：“06872”）今日在港交所上市。
丹诺医药发售价75.70港元，发行885.6万股，募资总额为6.7亿港元，扣非发行应付上市费用7210万港元，募资净额为6亿港元。
丹诺医药基石投资者分别为AMR Action Fund, L.P.、华圆管理咨询（香港）有限公司、AMR Action Fund, SCSp、东方资产管理（香港）有限公司、骏升环球有限公司，一共认购2980万美元（约2.34亿港元）。
其中，AMR Action Fund认购1470万美元（约1.15亿港元），AMR Action Fund, SCSp认购510万美元（约4000万港元），华圆管理咨询（香港）有限公司认购600万美元（4700万港元），东方资产管理（香港）有限公司认购300万美元（2350万港元），骏升环球有限公司认购100万美元（780万港元）。
丹诺医药开盘价为150港元，较发行价上涨98%；收盘价为211港元，较发行价上涨135.3%；以收盘价计算，公司市值为110亿港元。
2025年亏损1.5亿
丹诺医药是一家临近商业化阶段的生物科技公司，专注于发现、开发及商业化差异化的创新药产品，以解决细菌感染及细菌代谢相关疾病领域的未被满足临床需求。
凭借自主开发的多靶点偶联分子技术，丹诺医药致力于为患者提供最佳治疗方案，以克服传统治疗的局限性并改善患者预后。
截至最后实际可行日期，丹诺医药已建立一条由七项创新资产组成的差异化管线，包括三项核心产品：
即利福特尼唑(TNP-2198)，是治疗幽门螺杆菌感染的新分子实体（「NME」）候选药物；利福喹酮(TNP-2092)注射剂，一款潜在三靶点治疗植入体相关细菌感染的候选药物；及TNP-2092口服制剂，全球首个用于治疗肠道菌群代谢相关疾病的多靶点候选药物。
招股书显示，丹诺医药一直无营收，其2023年、2024年、2025年研发开支分别为1.08亿元、6984万元、7187万元；运营亏损分别为1.22亿元、7800万元、1.19亿元；期内亏损分别为1.92亿元、1.46亿元、1.53亿元。
截至2025年12月31日，丹诺医药持有的现金及现金等价物为1.84亿元。
于截至2023年、2024年及2025年12月31日止年度，丹诺医药经营活动产生的现金流出净额分别为9810万元、4860万元及8720万元。
AMR与Wuxi Fund是股东
丹诺医药执行董事为马振坤博士，非执行董事分别为宋高广博士、Michael James Bakes、Martin Friedrich Heidecker，独立非执行董事分别为李维刚、倪琳博士、李乐平博士。
马振坤博士、Michael James Bakes、李乐平博士均为美国籍，Martin Friedrich Heidecker为德国籍。
丹诺医药成立以来获得过多次融资，其中，2022年1月到2023年1月完成D轮1.48亿元融资，投后估值为16.48亿元；2022年12月到2013年1月完成D+轮融资6360万元，投后估值为17.12亿元；2024年9月到2025年7月完成3亿元E轮融资，投后估值为20亿元。
丹诺医药D轮、D+轮及E轮估值每股成本均为46.32元。
IPO前，Cumbre实体持股为18.82%，其中，Cumbre持股为14.15%，Big Bend 77持股为3.37%，Big Bend 72持股为1.03%，Big Bend 73持股为0.27%；员工持股计划平台持股为10.44%，其中，丹源康诺持股为5.02%，丹源奥诺持股为4.1%，丹源诺康持股为1.33%；
AMR Action Fund实体持股为7.19%，其中，AMR美国持股为5.34%，AMR卢森堡持股为1.85%；Wuxi Fund持股为6.55%，原点创投及无锡国联持股为6.11%，其中，原点创投持股为5.07%，无锡国联持股为1.04%，焯俊持股为5.64%；
中山实体持股为5.47%，其中，中山西湾产业发展持股为1.99%，中山创业基金、中山翠亨分别持股为1.49%，中山西湾投资持股为0.5%；
宁波实体持股为4.46%，其中，宁波象商持股为1.38%，宁波姚商、宁波燕园分别持股为1.04%，宁波勃荣持股为0.69%，宁波荣舜持股为0.32%；
IPO前，丹诺医药股权
Chao家族持股4.37%，其中，MAL Investment、Chao Interests分别持股为1.78%，Relativity Healthcare持股为0.81%；高特佳实体持股为4.14%，其中，苏州高特佳持股为1.66%，烟台高特佳持股为1.38%，苏州诚河持股为1.1%，农银实体持股3.51%，其中，农银二号持股为3.16%，苏穗投资持股为0.35%。
贝森丹康持股为3.3%，马博士持股为3.16%，海南世纪星河持股为3.11%，远京投资持股为2.48%，中山康诺持股为1.99%；
McKnight家族持股为1.74%，其中，Frances McGary McKnight女士、Grace Gillespie McKnight女士、John Stevens McKnight、Nell Lanier McKnight女士分别持股为0.39%，Steven Lanier McKnight持股为0.18%。Garcia – Bugge' Enterprises持股为1.54%，湖州中诺持股为1.38%，William J. Rieflin持股为1.25%，干融赢润持股为1.05%，无锡国联持股为1.04%，远康鼎祥持股为0.84%，扬州锦业持股为0.75%，博润明都持股为0.5%，王晓东持股为0.18%，北京京国创持股为0.01%。
IPO后，Cumbre实体持股为15.82%，其中，Cumbre持股为11.89%，Big Bend 77持股为2.83%，Big Bend 72持股为0.87%，Big Bend 73持股为0.23%；员工持股计划平台持股为8.77%，其中，丹源康诺持股为4.21%，丹源奥诺持股为3.44%，丹源诺康持股为1.12%；
AMR Action Fund实体持股为6.05%，其中，AMR美国持股为4.49%，AMR卢森堡持股为1.56%；Wuxi Fund持股为5.5%，原点创投及无锡国联持股为5.13%，其中，原点创投持股为4.26%，无锡国联持股为0.87%；焯俊持股为4.73%，中山实体持股为4.59%，其中，中山西湾产业发展持股为1.67%，中山创业基金、中山翠亨分别持股为1.25%，中山西湾投资持股为0.42%；
宁波实体持股为3.75%，其中，宁波象商持股为1.16%，宁波姚商、宁波燕园分别持股为0.87%，宁波勃荣持股为0.58%，宁波荣舜持股为0.27%；
Chao家族持股3.67%，其中，MAL Investment、Chao Interests分别持股为1.49%，Relativity Healthcare持股为0.68%；高特佳实体持股为2.56%，其中，苏州高特佳持股为1.4%，烟台高特佳持股为1.16%，苏州诚河持股为0.92%，农银实体持股2.95%，其中，农银二号持股为2.65%，苏穗投资持股为0.29%。
贝森丹康持股为2.78%，马博士持股为2.65%，海南世纪星河持股为2.61%，远京投资持股为2.09%，中山康诺持股为1.67%；
IPO后，丹诺医药股权
McKnight家族持股为1.48%，其中，Frances McGary McKnight女士、Grace Gillespie McKnight女士、John Stevens McKnight、Nell Lanier McKnight女士分别持股为0.33%，Steven Lanier McKnight持股为0.15%，Garcia – Bugge' Enterprises持股为1.29%，湖州中诺持股为1.16%，William J. Rieflin持股为1.05%，干融赢润持股为0.88%，无锡国联持股为1.04%，远康鼎祥持股为0.71%，扬州锦业持股为0.63%，博润明都持股为0.4%，王晓东持股为0.15%。
本文来自微信公众号 “雷递”（ID：touchweb），作者：雷建平，36氪经授权发布。
