雅戈尔换帅落定，李如成独女李寒穷任公司董事长。
这场代际交接，不仅是家族企业的权力更迭，更是一场业务布局与管理思维的新旧碰撞。
49岁独女接棒
5月21日，雅戈尔如期召开股东大会，全票通过李寒穷担任公司董事长、总裁、法定代表人。
李寒穷出生于1977年，彼时李如成家中正值困苦之际，为她取名“寒穷”，寓意“寒冷总会过去，春天终将来临”。
在她出生两年后，一家名为“青春服装厂”的小作坊诞生，也就是雅戈尔的前身。经过40余年沉浮，雅戈尔逐渐发展成“男装第一股”。
与大多数“企二代”成长路径一致，李寒穷本科就读于美国加州州立大学工商管理专业，后拿下中欧商学院EMBA学位。学成归国后从头做起，积累经验。
2011年，李寒穷进入雅戈尔时尚股份有限公司担任董事。2015年，李寒穷带领推出雅戈尔冬奥会特别版衬衫，这被看作是她营销才能的展现。
李寒穷 图片来源：雅戈尔集团微信公众号
“她留过洋、学历高、视野开阔、头脑灵活。”李寒穷叔叔李如刚的评价，道出了她的行事风格。
2020年疫情冲击下，李寒穷走进直播间带货，打破外界对“二代只会坐办公室”的刻板印象。
在李寒穷的主导下，雅戈尔逐渐打破多年来给大众留下的“爸爸西服”的印象，推出女装和童装等系列，也让雅戈尔在年轻化渠道上迈出关键一步。
营利双降困局
李如成，执掌雅戈尔40余年。今天的雅戈尔，衬衫连续29年、男西装连续26年获得同类产品市场综合占有率第一。
除了服装业，李如成对金融和房地产投资展现出广泛关注。2007年，雅戈尔提出服装、地产、投资“三驾马车”的发展战略。
这种多元化成为雅戈尔发展战略中的一大特色，逐渐成为“服装领域最懂金融和地产的公司，资本圈里最擅长卖服装的公司”。然而这“三驾马车”齐头并进的态势在2011年出现变化。
李如成曾说2011年是雅戈尔最为艰难的一年，因为雅戈尔的“三驾马车”中，有两驾被套住了。
这两驾马车便是地产业务及投资业务。2011年，雅戈尔房地产旅游开发业务营收36.36亿元，受竣工交付量的非周期性影响，同比降低46.94%；实现净利润5.72亿元，同比下降15.86%。此外，2011年雅戈尔金融投资业务净利润4.87亿元，同比下降60.90%。
吸收了经验教训，李如成决定把重心回归到服装主业上，并多次喊出“回归主业”的口号。目前，雅戈尔正在尝试从地产业务退出。
2025年，雅戈尔营收115.82亿元、归母净利润24.47亿元，分别同比下降18.37%、11.57%。
雅戈尔进行战略调整，逐步收缩地产业务，同期地产开发营业收入同比下降46.06%。报告期内，地产业务尾盘实现预售收入9.56亿元，同比下降68.46%。同时，2025年雅戈尔地产业务无新推项目，期末预收房款较上年期末减少29.09亿元，期末待转销项税较上年期末减少2.63亿元。
资本市场上，雅戈尔一度享有“炒股王”“认购王”等称号。2025年年报显示，公司投资业务继续推进结构调整，退出4个财务性投资项目，减持收回现金77.14亿元；实现净利润24.71亿元，超过公司整体归母净利润。
2025年，雅戈尔对外投资净额为-40.73亿元，同比减少41.66亿元。主要为净卖出中信股份55.94亿元。截至2025年末，雅戈尔所持证券的期末账面价值合计为56.48亿元，较期初的88.29亿元明显减少。
一个月前，75岁的李如成在雅戈尔致股东信中写道，“长江后浪推前浪，这次董事会换届，将由新的一代人负责雅戈尔的经营。”
李寒穷的“破局”之路刚刚开始，“寒冷总会过去，春天终将来临”，这份希望在今时今日，或许更具意义。
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本文来自微信公众号“中新经纬”（ID：jwview），作者：张澍楠，编辑：董文博，责编：姜莹 贾亦夫，36氪经授权发布。
