“ 我都退休二十多年了，攒了一辈子的钱就这样被骗光了。以前黄金白银便宜的时候我买了很多放家里，前阵子拿来变现，女儿说这个平台可靠，给的价格还比别人高。结果暴雷了，钱拿不到，六十多万黄金白银也取不回来。”
在深圳罗湖体育馆内，这位七十六岁的老奶奶对知危说这段话的时候，眼里还泛着泪光。
知危在现场遇到的老奶奶
她是深圳水贝市场杰我睿黄金交易平台暴雷的受害者之一，从 1 月 19 日取现未果到 2 月初知危前往深圳实地了解情况以来，老奶奶每天都奔波在要钱的路上。
类似老奶奶这样的人并不在少数，他们陆续从全国各地赶来深圳，他们中有人日夜蹲守在杰我睿门店门口，有人接受不了只能兑付两折而突然晕厥，也有人因情绪激动而奔向阳台......
知危在这段时间联系了多名受害者、律师以及水贝市场资深黄金商户，试图去探究这场波及十几万人、规模上百亿资金的 “ 黄金大劫案 ” 是如何发生的，之后又将走向何方。
01 “只赚不亏”的假象
杰我睿是一个黄金交易平台，在水贝市场有两家实体门店，暴雷之后，两家门店均已见不到员工。
其公司成立于 2014 年，全称是深圳市杰我睿珠宝有限公司，最开始的主业是采购、回收黄金原料，并向下游小商户供货。此时杰我睿的业务模式只是正常经营来赚取黄金交易差价，未涉及出格的玩法。
而近几年来，杰我睿管理层开始在小红书等社交媒体上打造网红老板 IP、通过晒 “ 金条仓库 ” 获取用户信任，并通过 “ 高价回收黄金 ”、“ 免加工费以旧换新 ” 等手段引流，逐步扩大了用户规模。
随后，杰我睿通过微信小程序推出线上交易平台，允许用户 “ 约价销售 ” 和 “ 约价回收 ”。
所谓 “ 约价销售 ” 指的是，你在该平台只要支付小额定金，就可以用某个约定价格，比如 600 元/克向杰我睿平台买黄金。
如果在此期间黄金价格涨到 700 元/克，你还是能用 600 元/克的价格买到黄金，这中间的 100 元差价就被你赚到手了。
因此，约价销售又叫多约，其实就是看多黄金价格的走势，买了一张看涨期权。
不仅如此，这个定金比例隐含的杠杆率很高：100 元定金可锁定 1 克黄金（ 当时价格约 1166.81 元/克 ），杠杆率约 11.7 倍，并且其杠杆率最高时一度可以达到 40 倍。
而 “ 约价回收 ” 则是相反操作，是看跌，被称作空约。
同时，杰我睿还推出了 24 小时交易，随时可以兑换贵金属实物或者提现，因此吸引了大量缺少金融知识的新手用户。
到这里你就会发现，杰我睿已经远不止是一个黄金原料交易平台了，他本质上是一个门槛极低、24 小时营业的民间期货交易所，主打一个 “ 投资大舞台，胆大你就来 ”。
水贝某资深料商安苏（ 化名 ）对知危说道: “ 最早张志腾（ 杰我睿平台老板 ）还叫钻石阿腾，主做钻石生意，钻石生意没落了以后才做黄金生意。最开始是靠薅羊毛起家的，主要教导客户从各个电商平台薅一些补贴价的黄金，那些黄金比大盘价还低，他回收的话大概一克只赚三四块钱，客户从电商平台下单黄金就直接寄到他那，他收货当天或者几天之内把钱回给客户，这个本质上就是一种刷单。”。
通过这样带人薅羊毛，杰我睿从 2022 年开始积累了一大批种子客户。
“ 从那之后，他想变现，就开始卖黄金以及黄金首饰，对比银行的积存金，他的业务模式更灵活，银行休息的时候他们不休息，周六日也能交易。而且黄金首饰方面他家工费也低，甚至还会推出免工费的活动，他还在网上发过一些类似卷死水贝同行的宣言。很多宝妈之类的散户就在网上写帖子推荐他们家。”
到这里，安苏觉得虽然偏激一点，但都还是正常的销售模式。
而前面提到的 “ 多约 ” 和 “ 空约 ”，才是问题的开始，安苏介绍到，早期的时候用户比较少，头寸较小，看多和看跌的客户两相抵掉之后并没有多少，所以是不需要杰我睿自己做对冲的。
尽管这种在私人平台以合约形式买卖未来时间点商品的交易方式，已经涉及到期货交易，是需要资质的，但在水贝这个中国最大的黄金首饰批发市场，这种交易模式几乎家家都在做。
而危险的地方在于，杰我睿采用了非常激进的策略，安苏告我我们：“ 杰我睿不一样的地方是，它不挑客户，像我们更多还是做同行生意，大家都是了解一些金融知识的。比如说你给我订黄金一克只付了 10 块钱，但是黄金只要跌超 10 块了，这个时候我就不承认你这个十块钱了，我就把你的定金吃掉了，这个就是期货里的平头寸嘛。张志腾后面为了吸引更多客户，采用了更激进的方法，他直接允许他的用户爽约，比如你跟他订黄金，他一克收你 40 块钱订金，如果黄金跌了 40 块钱的时候，他不会给你强制平仓。还发短视频说他自己扛，他对家人们好。”
到这里，杰我睿平台的隐患就开始非常大了。
在正规的期货交易所，做多的多单与做空的空单是必须一一对应的，因为做多和做空本质上是对约定交易物签了个交易合同，做多黄金的人本质上是现在买了黄金准备过段时间卖出去赚取差价，做空黄金的人本质上是按照黄金现在的价格把钱先收了，过段时间黄金价格跌了他再买黄金交货给之前他收了钱的人赚取差价。所以交易成立的基础是买卖双方都真实存在，合同才能成立，而杰我睿平台显然是做不到让平台上多空双方一一对应的，唯一的解决办法就是杰我睿自己下场掏钱交易，否则平台上就出现了很多虚空合同。
与此同时，正规的期货交易所一定要有强制平仓政策，我们刚才提到，做多的人跟做空的人必须一一对应，它本质上是一个 “ 零和游戏 ”，比如做多的人赚到了 10 块钱，其实就是做空的人亏掉了 10 块钱。而强制平仓，就是强行把亏钱的人的资金扣掉之后交给赚钱的人，比如他交给平台的钱（ 保证金 ）一共就 10 块，如果平台不做强平的话，盈利方即便赢 100 块，也只能拿到 10 块，剩下 90 块钱变成空头支票无法兑付了。
看明白这两个要点后你会发现，当杰我睿宣称不会给亏钱的人强制平仓，并且他还继续给赚钱的人持续兑付时，就说明杰我睿自己在掏钱补窟窿，而为了填补资金窟窿、不暴雷，他只能想办法获得更多资金并且减少兑付。
安苏就对知危猜测道：“ 到去年下半年的时候，黄金单边上涨，追涨的人居多，他作为庄家在黄金上应该是已经面临一部分兑付压力了。他为了保证平台不倒，就得像庞氏骗局一样，吸引更多的资金进场去对付。于是十一月份他把白银交易引入了。”
据安苏介绍，散户交易市场上白银一直是很短缺的，因为国内当时没有散户可以低门槛投资白银的渠道，水贝买卖白银都是 1000 克、 500 克这样卖，而且加价比较高。“ 市场上就没有这种面向小白散户的类似纸白银的交易平台，所以当他把白银期货交易门槛降得很低，一克也可以炒时，立马就吸引了大批的资金，但这就加速了它的灭亡。因为市场上流动的白银并没有多少，像他卖出了几十吨，哪里能买得回来？这都不叫对赌了，就是做慈善，因为他这个价格就不可能买得回来这么多白银，没有地方对冲。”
但普通小白们并不懂得这些，他们被这种伪装出来的几乎 “ 只赚不亏 ” 场景所吸引，带着更多家人加入了这场金融游戏。
02 对#杰我睿的信任是如何产生的？
在知危遇到的受害者里，大部分表示自己都是被家人、朋友介绍来杰我睿平台买黄金白银的。
27 岁的百灵就是在自己姐姐热情推荐下才接触到杰我睿平台，她说道：“ 我姐姐那时候很相信这个平台能赚钱，身边的朋友她都推荐了，甚至有些人提现没到账，她还会借钱给人家。”
一边是自家姐姐的倾力推荐，一边是张志腾在直播里打造的不差钱人设，尽管百灵没有任何黄金交易经验，她依然还是在短时间内就在杰我睿平台购买了近六十万的黄金。
百灵说：“ 我是去年 11 月正式玩的，我根本都不知道什么叫预订价，但他天天直播教我们玩，还说只要买黄金就不会亏，买了就是赚。”
百灵尝过到一些甜头，提现过一次五万块。“ 后来又充进去了，越充越多，看着金价一直在涨，就觉得自己也跟着赚到钱了。”
但事实上，这些都只是平台上一串数字。
百灵表示，“ 其实那时候已经有些暴雷的端倪了，他（ 张志腾 ）会在金价跌的时候拔平台网线，就怕大家提现，你可能想卖也卖不了。还有的时候他会把支付宝提现渠道给关了，只剩下银行卡渠道。因为支付宝充值很快，银行卡充值要慢一些，他故意关闭，让我们觉得懒得提现了，反正也在涨就不提了，结果后面想提就提不出来了。”
“ 他一直误导我们，弄得我们觉得提现很麻烦，充值也很麻烦，就不提了，放他那反正很安全，他说他不会跑路。” 百灵回忆起来当时张志腾就已经在直播里表示过，天天都有警察盯着他直播间和店铺，还经常被警察约过去谈话。
但，这些场景都被张志腾以一种暧昧的姿态在粉丝面前扭转成了 “ 他与上面领导关系很好 ”，百灵心想既然警察天天找他而他店也没关，那肯定没问题。
而在另一方面，也有很多抱着消费目的的受害者被套在里面。
受害者染染此前在杰我睿平台购买黄金首饰十几次，“ 他们家款式很多，还能定做，溢价比大部分品牌都低。”
她信任杰我睿的原因是因为对方有实体店，之前买的黄金首饰也都很喜欢，张志腾还在直播间展示了公司的实力：堆成小山的金条，几百平的展厅，连顺丰的运费都是几百万起。
但柒柒告诉知危：“ 我后来才知道，那个展厅只不过是人家搬走了不要了的，还没拆而已，就连展示的资质也都是借用的。其实之前我都很信他的，像临近暴雷他做的那个团购活动，我也参加了。”
据染染介绍，团购定价的模式就是杰我睿开一个首饰团，然后大家凑一定的钱，再由杰我睿去工厂进行打造，而工厂那边只收金料。
“ 要么我们就是自己寄金料去杰我睿，要么就是约定一个价格锁定金价从杰我睿这里订。水贝这边大家都默认这种预定模式了，因为去工厂打首饰的话，都是要时间去制作的，还要满足一定的起订量，所以大家都等到暴雷才发现不对。”
实际上，哪怕是水贝的同行，也有不少人着了他的道。“ 他家盘大，客户有时候图方便，不想出运费，就直接跟他换结好了。”
也有外地同行直接从杰我睿这提货，“ 因为他家量大便宜。”
而不管是出于投资还是出于消费，在暴雷之后，受害者们遇到的情况都是寄存在平台的黄金白银无法提料，充值的现金也无法提现。
杰我睿只给了一种补偿方案，就是按照本金 2 折兑付，同时还要签署一份和解协议，里面需要承担保密义务以及对杰我睿刑事谅解（ 可能因为政府施压，在最新一版和解协议里，这条已被删除 ）。
线上签署在杰我睿小程序，线下则是在深圳罗湖体育馆。有受害者因为一时接受不了只能拿到两折的钱而突发心梗被紧急送医，也有受害者在熬了一礼拜之后无奈签下协议。
得知只能兑付 2 成本金后突然晕倒的投资者图源：受害者向知危供图
当知危问到为什么要签的时候，她苦笑着说，“ 我熬不起了，这几天都是请假来的，再不回去工作都要没了，而且我被套的钱里面还有三十万是贷款，我拖不起。”
03 拿钱走人or追究到底？
对于协议，知危咨询了数名律师，基本都是不建议签署。
“ 一个就是他是否履行的坑，就你签了协议他不履行的话，这个管辖权就拉到了仲裁委去了，而你去仲裁委告他，受理费一般都很高的，要比法院高很多，那么你是本来就亏了钱的人，再让你交一大笔钱去仲裁，很多人都做不出这样的事了。第二个就是他就算不给你钱，你已经签了这个谅解书，就已经是所谓的谅解他了。然后第三个点就是说，这个兑付金额确实也太低了。”
事实上，目前已经有好几名受害者跟知危反馈，他们签完之后没能拿到钱，想维权被告知这属于经济纠纷了。
“ 你签了你就相当于是你们双方和解了，你就不能对他再主张权利了呀。就相当于你不是受害人了。” 秦律这样对知危说道。
秦律手里有当事人是杰我睿平台受害者，“ 我的当事人委托我的时候还是去年，当时是可以走民事的。现在立不了案了，从二月大概三号左右开始就不能立案了。但是我也要求他们去刑事那边报案，要把自己的信息给登记上去。”
提到杰我睿平台，秦律表示自己很早就有接触，“ 我去年 2 月份就起诉了这个公司，那时候开始它就在慢慢在做资本变更， 4 月份的时候减资，把自己从 1000 万减到 10 万，但是因为太多人去提异议了，它没有减资成功。后来到了七八月份的时候呢，它又去变更股东把股东从一人变成两人，这样的话股东就不用直接承担责任了。”
尽管公司法人没变，但是根据法律规定，有限责任公司假如公司只有一个股东的话，那么公司任何责任这个股东都要承担的。而张志鹏或许早有预料目前局面，给公司加了一位股东的话，那么责任就没法直接带到他身上去了，变成首先由公司承担了。
“ 再之后张志腾又把杰我睿的小程序变化了一下，从一个小程序进化成三个，一个买一个卖一个寄存，以此来规避被认定为非法期货。正是这些不断的变化，导致成今天这个局面，所以你说他是因为挤兑造成的，还是说是他自己设计的这个东西？没有人说得清，现在只有公安才能去查得清。”
秦律解释道：“ 我知道很多受害者都觉得政府不管他们，但其实你要给警察一些时间去侦查的，现在张志腾人也没跑掉，资金也被控制住了，就是等待政府这边怎么去处理他。”
有受害者跟知危展示了自己在杰我睿上的交易记录，不仅操作频次惊人，连收付款账号都全是私人账号（ 每次充值是充相应金额到平台显示的收款账户上的 ）这无疑让事件的复杂程度再上一个台阶。
受害者向知危提供的交易流水信息和收款账号信息
“ 政府这边总得把情况摸清楚，现在罗湖专班的人都到处打电话，先把受害人收集起来，有专门对接受害人的，有专门对接杰我睿的，像这种情况都是非常复杂的，从他的小程序上去看的话，他还专门拆分了三个小程序，一个买一个卖一个寄存。这些资金的流向都是非常繁杂的工作的，怎么可能短时间内能做得出来呢？这都是需要时间的。所以一般这种案子，你说查个一两年那都很正常。” 秦律说道。
04 是商业失败还是诈骗？
至于张志腾是否从最开始就预料到了这个结局，安苏觉得不好说。“ 有跟他熟悉的人跟我们聊天说他是想跑没跑掉。至少他觉得公司爆雷了以后，他还想用这些钱以后再起别的公司再赚回来。”
事实上，在张志腾设计的这套游戏规则里，有大部分都是为了拖延客户提现。“ 你买了黄金，如果要寄回去，运费、保价费很高，就是要让你觉得很贵，你干脆觉得过几天反正涨了还要卖给他的，就存在他那里。”
“ 他在做这个公司的时候肯定一开始想的是赚钱，因为确实这个业务太好赚了。比如说他自己发在粉丝微信群里面，说他空了多少白银，这个就是在拿客户的钱去赌。人家都在你的平台上买涨，你自己在那买跌，你就变成了对手盘了，最终真跌了客户的钱就变成你的钱了，这本质是不负责任且缺乏监管的一个体现。”
目前网上流传的受害者自己统计的一百多亿波及金额，安苏觉得没准很大部分都是被张志腾亏掉了，他可能保留了一部分原本是打算东山再起的资金，但目前在监管要求下，这部分钱也正在被清点拿来兑付。
当然整个过程中，让知危最疑惑的则是，这一百多亿钱去哪了？
安苏猜测说，大概率亏一部分，留一部分，可能还藏了一部分。
“ 他 11 月份开白银盘的时候，白银差不多十三块钱，到暴雷的时候，白银已经是二十二三了。在这期间他收的保证金也少，价格又明显是偏离水贝实物市场价的，他肯定没有去把白银一一对应买回来，就相当于期间所有在他平台上的白银交易，他都是亏损的。如果说他平台投资者里面都是看涨为主的话，他基本上就是在跟客户对赌，银子越涨他亏的越多，所以 100 多个亿里面其实至少有个 40 个亿是白银亏掉的，再加上黄金也在涨，他一直在亏。”
“ 我们在水贝的同行都知道他这些天一直在卖自己库存的黄金，一批次就二三十千克，两三千万地卖，收款账号则是深圳市罗湖公证处之类的公家单位收款账号。肯定是上面给他压力，让他去兑付，如果他到哪一天实在兑付不了的时候，才可能会去采取刑事措施把他控制起来，到时候该起诉起诉。” 安苏说道。
05 后记
杰我睿暴雷案的结局，还是交给时间，但就像 “ 人类从历史中学到的唯一教训，就是人类无法从历史中学到任何教训 ” 这句话所说，事情的某些走向，让知危编辑部无法理解。
因为我们发现，一些杰我睿受害者，又继续炒起了黄金，在朋友圈发着黄金的涨涨跌跌。
一个杰我睿倒了，还有千千万万个杰我睿，他们诱骗根本不具备相关投资知识和相关亏损承受能力的人进行变相的贵金属期货交易。
这整个链条上的小程序和支付渠道等第三方，或许是能通过数据判断出相关业务 “ 不正常 ” 的，但不知道为什么，悲剧还是不断发生。
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