今日（4月10日），有研复材在上交所科创板上市。截至收盘，该股报17.12元，涨幅167.08%，成交额12.99亿元，换手率77.53%，振幅57.72%，总市值85.89亿元。
今年以来，沪深A股15只新股上市首日平均收盘涨幅超过160%；其中，科创板6只新股中，绝大部分上市首日盘中最高涨幅均超过130%，最高者达754%。
有研复材本次发行总量为1.30亿股，其中，网上发行量为2818.40万股，发行价格为6.41元/股，发行市盈率58.09倍，行业平均市盈率36.24倍，网上发行最终中签率为0.03128599%。若投资者中一签并以盘中最高价20.50元/股卖出，将获利约0.7万元。
中国有研控制72%股权
有研复材是一家主要从事金属复合材料及制品、特种有色金属合金制品的研发、生产和销售的高新技术企业，业务分为金属复合材料及制品和特种有色金属合金制品板块。主要产品包括金属基复合材料及制品、双金属复合材料及制品、特种铝合金制品和特种铜合金制品等，公司产品广泛应用于航空航天、军工电子、智能终端、家用电器等领域。
股权结构方面，本次发行前，中国有研直接持有有研复材50.85%的股份，并通过控股子公司有研工研院间接持有有研复材19.81%的股份，通过全资子公司有研鼎盛间接持有有研复材1.39%的股份，合计控制有研复材72.06%的股份，系有研复材的控股股东。
中国有研系国务院国资委100%出资的企业，因此国务院国资委系有研复材的实际控制人。
本次发行后，中国有研仍为有研复材控股股东，国务院国资委仍为有研复材实际控制人。本次发行后，中国有研直接持有有研复材37.63%股份，为有研复材第一大股东，并通过控股子公司有研工研院间接持有有研复材14.66%的股份，通过全资子公司有研鼎盛间接持有有研复材1.03%的股份，合计控制有研复材53.32%的股份。
此外，复迈辉持有公司股份为3.4%，火炬创投持股为2.69%，远致星火持股为2.44%，复迈虹持股为1.81%，国华基金分别持股为1.46%；比亚迪、新疆众和、钢研投资、中信证券投资、中航产业基金、有研鼎盛分别持股为0.98%，元禾厚望鑫材持股为0.93%，建投投资、南方装备基金、混改基金分别持股为0.49%，元禾厚望创新持股为0.47%。
募资8.36亿元扩产能
业绩方面，2022年至2024年，该公司实现营业收入分别为4.14亿元、4.98亿元和6.10亿元；净利分别为7511万元、6191万元、6844万元；扣非后净利分别为2365万元、4506万元、5536万元。
有研复材3月20日发布2025年年报显示，公司全年实现营业收入5.75亿元，同比下滑5.74%；归母净利润6890.03万元，同比增长5.11%；扣非归母净利润5484.66万元，同比下滑0.93%。
有研复材预计2026年第一季度营收为9509万到9720万元，较上年同期的6588万元增长44.34%到47.53%；预计净利为-152万到32万，预计扣非后净利为-370万到-187万元。
本次IPO，有研复材首发募资金额为8.36亿元，募资主要投向先进金属基复合材料产业化项目二期、研发中心项目、补充流动资金等。
其中，产业化扩产项目重点扩产石墨铝复合材料、手机结构件等高附加值产品，直接对接航空航天、军工电子与智能手机等领域不断增长的市场需求，着力解决产能瓶颈。
据其招股书显示，“先进金属基复合材料产业化项目二期”，新增功能复合材料及器件510万件、结构复合材料及器件1250万套的产能。其中，手机电池仓、手机中框等核心产品的产能将实现翻倍以上增长。
本文来自微信公众号“科创板日报”，作者：吴旭光，36氪经授权发布。
