汉堡王中国业务寻找买家已有8个月，可能即将迎来实质进展。
10月28日，媒体援引知情人士消息称，私募股权公司红杉中国HSG和源峰基金CPE都在竞购汉堡王中国业务的控股权。他们与品牌母公司餐饮品牌国际公司（Restaurant Brands International）的谈判仍在进行中。
两天后（30日），母公司RBI集团的业绩会上，首席执行官乔什·科布扎（Josh Kobza）透露，9月，他与CFO Sami Siddiqui、国际业务总裁Thiago Santelmo到过上海，会见了几位潜在合作伙伴。
“我们离开时，感受到了他们对品牌的浓厚兴趣，也看到了他们与我们在业务愿景上的契合度，这让我们倍感鼓舞。我们看到了重振这一重要市场增长的清晰路径，并坚信能够找到合适的合作伙伴，继续推动业务发展。”
科布扎表达了欣喜之情，但没有透露谈判方身份。
绯闻对象红杉中国HSG此前在消费品领域投资了泡泡玛特、喜茶、元气森林、零食很忙、快时尚SHEIN等。源峰基金CPE也投资了泡泡玛特，以及奈雪的茶、百果园、孩子王、三只松鼠等。
RBI集团是全球最大的快餐店公司之一，以特许经营的方式进入各国市场，年销售额近450亿美元，在120多个国家和地区有32,000多家餐厅。集团旗下最大的品牌是汉堡王，另外还有咖啡Tim Hortons、炸鸡Popeyes、三明治Firehouse Subs。
2012年-2025年初，土耳其TFI集团全权代理汉堡王在中国的运营。最初餐厅拓展迅速，土耳其人用6年时间将汉堡王拓展到1000家餐厅，但2019年之后业绩放缓。中国汉堡王在RBI集团国际市场中表现垫底，集团高层不满。
2024财年结束后，RBI集团CEO乔什·科布扎对比过一组数据：1474家中国汉堡王的单店平均年销售额ARS仅为40万美元，同期表现最好的是法国汉堡王，ARS达到380万美元，西班牙和意大利汉堡王160万美元，澳大利亚近260万美元。
2025年2月，RBI集团结束了与土耳其人在中国市场的合作，以约1.5亿美元的价格收购了对方手中的股权。RBI集团还为该业务注入了约1.05亿美元资本，用于运营、聘请经验丰富的本地管理团队、加强市场营销；同时集团与摩根士丹利合作，寻找新的本地合作伙伴。
之后的半年多，汉堡王中国关闭一些未能盈利的餐厅，为重启增长奠定基础。科布扎的要求是，如果餐厅平均年销售额不足30万美元，意味着它对全系统销售额的影响有限，可以被清理。
年销售额30万美元约合日销售额5939元人民币，低于这一水平的门店被判定为难以实现盈利。
2025年9月，RBI集团亚太区总裁、汉堡王中国CEO拉斐尔·奥多里奇（Rafael Odorizzi）曾透露，汉堡王中国在门店总数约为1300家。2024年底，这一数字为1474家，意味着半年多时间关停了约200家餐厅。
奥多里奇表示，汉堡王中国会强化品牌在一二线城市核心商圈的扩张，计划新增40-60家门店，并关闭运营不佳的门店。
10月30日，CEO科布扎更新中国市场情况：
“在中国，汉堡王取得显著进展，业绩再次超出预期。第三季度同店销售额增长10.5%，且增长势头强劲，单店经济效益也环比提升。业绩增长主要得益于市场营销的升级，包括全新脆皮鸡肉汉堡的上市、顾客对火影忍者主题活动的积极反响，以及外卖业务的持续增长。”
“在新成立的本地团队领导下，我们持续加强运营，为长期增长奠定更坚实的基础。汉堡王在中国取得的业绩进一步印证了我们对该业务的信心。
不过在报表端，汉堡王中国业务的变动，在本季度带来了800万美元的营业收入同比下降。
9月，除了与潜在买家见面，CEO科布扎还与炸鸡品牌Popeyes的中国团队进行了交流。这一品牌今年会开设约50家餐厅。
整个第三季度，RBI集团表现不错，系统销售额（衡量所有加盟店和直营店的总销售额）增长6.9%，达到122.8亿美元；同店销售额增长4%。季度营收为24.5亿美元（去年同期23.9亿美元），净利润为3.15亿美元，也高于去年同期的2.52亿美元。
CEO科布扎将业绩增长归功于旗下Tim Hortons品牌和国际业务，这两大业务合计贡献了约70%的收益。
分业务单元来看，Tim Hortons系统销售额增长4.8%至20.3亿美元；汉堡王系统销售额增长2.3%至29.6亿美元；炸鸡Popeyes品牌系统销售额增长0.7%至15.2亿美元；Firehouse Subs品牌销售额增长11%至3.32亿美元；国际业务增长略高于12%，达到54.5亿美元。
本文来自微信公众号“涌流商业”，作者：李伟，36氪经授权发布。
