10月30日消息，美国当地时间周三，微软发布了该公司截至2025年9月30日的2026财年第一财季财报（对应自然年2025年第三季度）。
财报显示，微软第一财季营收为776.73亿美元，同比增长18%；净利润为277.47亿美元，同比增长12%，按固定汇率计算（不按照美国通用会计准则），净利润为308.33亿美元，同比增长22%；每股摊薄收益为3.72美元，同比增长13%，按固定汇率计算（不按照美国通用会计准则），每股收益为4.13美元，同比增长23%。
第一财季，营业利润为379.61亿美元，较上年同期的305.52亿美元增长24%。
由于对资本支出急剧增加的担忧，微软股价在盘后交易中下跌逾3%。截至周三收盘，微软股价今年迄今累计上涨了28%，并在此前一天创下历史新高。
按业务划分营收
总营收为776.73亿美元，高于LSEG所调查分析师平均预期的753.3亿美元。其中，产品营收为159.22亿美元，上年同期为152.72亿美元；服务和其他业务营收为617.51亿美元，上年同期为503.13亿美元。
按业务划分营收明细
生产力与业务流程事业部（包括Office软件订阅和LinkedIn）营收为330.2亿美元，较上年同期的283.17亿美元增长17%，高于StreetAccount所调查分析师平均预期的323.3亿美元，按固定汇率计算同比增长14%。
微软365商业云收入增长17%（按固定汇率计算增长15%）
微软365消费者云收入增长26%（按固定汇率计算增长25%）
领英收入增长10%（按固定汇率计算增长9%）
Dynamics 365收入增长18%（按固定汇率计算增长16%）
智能云业务事业部营收为308.97亿美元，较去年同期的240.92亿美元增长28%，高于StreetAccount所调查分析师平均预期的302.5亿美元；按固定汇率计算同比增长27%。
Azure及其他云服务收入增长40%（按固定汇率计算增长39%）
个人计算事业部（包括Windows、搜索广告、设备和游戏主机）营收为137.56亿美元，较去年同期的131.76亿美元增长4%，高于StreetAccount所调查分析师平均预期的128.3亿美元。
Windows OEM及设备收入增长6%
Xbox内容及服务收入增长1%（按固定汇率计算基本持平）
搜索和新闻广告收入（扣除流量获取成本）增长16%（按固定汇率计算增长15%）
成本支出
微软第三财季总营收成本为240.43亿美元，高于上年同期的200.99亿美元。其中，
产品营收成本为29.22亿美元，而上年同期为32.94亿美元；
服务及其他业务营收成本为211.21亿美元，而上年同期为168.05亿美元；
研发支出为81.46亿美元，而上年同期为75.44亿美元；
销售和营销支出为57.17亿美元，与上年同期持平；
总务和行政支出为18.06亿美元，而上年同期为16.73亿美元；
现金储备
在第一财季，微软以派息和股票回购的形式向股东返还了107亿美元现金。
截至2025年9月30日，微软持有的现金、现金等价物和短期投资总额为1020.12亿美元，而截至2025年6月30日为945.65亿美元。
高管点评：持续加大AI投资
微软董事长兼首席执行官萨蒂亚·纳德拉表示："我们的全球级云与AI工厂，加上覆盖高价值领域的Copilot助手，正在推动广泛普及并产生实际影响。这正是我们持续加大AI领域投资力度的原因——无论是资本投入还是人才引进。"
微软执行副总裁兼首席财务官艾米·胡德补充道："2026财年我们取得了强劲开局，在收入、营业利润和每股收益方面均超预期。微软云业务的持续增长，印证了客户对我们差异化平台日益增长的需求。"
业绩展望
微软预计，第二财季总收入介于795亿至806亿美元之间，同比增长14%至16%，受汇率变动影响，微软预计第二财季外汇因素将促使整体收入增长2%。
具体至各部门：生产力与业务流程部、智能云部收入增长预计因此提升2%，更多个人计算部门则提升1%。
销售成本预计在263.5亿至265.5亿美元之间，增幅为21%至22%
运营费用预计为173亿至174亿美元，增长约7%至8%
运营利润率预计与去年同期基本持平，但较上季度有所收窄
其他收入与支出
微软指出，第一财季对OpenAI的投资导致净利润减少31亿美元，相当于每股0.41美元。但随着OpenAI转型为公益公司以及双方合作的持续推进，相关收益与支出的波动性将会增加。
因此，自第二财季起，微软在业绩展望中将不再计入对OpenAI投资所产生的影响。在此基础上，第二财季其他收入与支出预计约为1亿美元，主要得益于利息收入足以覆盖利息支出。
由于市场需求持续强劲，加上未履约合同规模不断扩大，微软将进一步加大在GPU和CPU方面的投入。资本支出总额预计将环比增长，且2026财年的资本支出增速有望超过2025财年。
微软云毛利率预计约为66%，较去年同期有所下降，主要反映在AI领域的持续投资，以及业务结构进一步向Azure倾斜的影响。
微软最新财报显示，第一财季在AI基础设施上的投入创下349亿美元的历史新高，这引发了投资者对维持AI热潮所需成本持续攀升的担忧。微软披露，第一财季资本支出同比大幅增长74%，其中约半数用于采购英伟达高性能芯片等短期资产，以缓解云业务的产能瓶颈。
微软投资者关系副总裁乔纳森·尼尔森证实了这一判断："我们持续面临供不应求的状况。公司的资本支出战略保持稳定，始终根据实际需求信号进行投入。"
与OpenAI继续“捆绑”
微软在AI领域的领先地位，很大程度上得益于与OpenAI的深度绑定。
本周二双方宣布完成重组，新架构下OpenAI非营利组织持有营利部门26%股权（价值约1300亿美元），微软获得27%股份（价值约1350亿美元），其余47%由现职及离职员工、投资者共同持有。
双方将技术合作协议延长至2032年，确保微软持续获得OpenAI技术授权及其AI推理业务。同时，OpenAI承诺向微软采购2500亿美元计算资源，相当于微软上财年Azure总收入的三倍之多。
凭借在AI领域的持续突破，微软已成为全球市值第二高的企业，达4万亿美元，仅次于市值5万亿美元的芯片巨头英伟达。
本文来自“腾讯科技”，编译：金鹿，编辑：苏扬，36氪经授权发布。
