文 | 挖贝网 王思宇
2025年9月26日，广东中塑新材料股份有限公司（简称：中塑股份）创业板IPO获受理，保荐机构为国信证券。
中塑股份专注于改性工程塑料研发、生产和销售，主要产品应用于消费电子、储能、汽车、家居家电等行业。2024年，公司营收7亿元，扣非后利润为9256.66万元。毛利率方面，公司2024年主营业务毛利率为31.03%，同期同行业可比公司毛利率均值为21.42%，公司毛利率较同行业可比公司高9.61个百分点。
研发方面，公司2022年度-2024年度研发费用率分别为3.12%、2.93%、3.62%，低于行业平均水平。截至2025年3月末，公司研发人员66名，其中专科及以下的37人，占研发人员总数的56.06%。
公司预计融资金额为6.4549亿元，用于“高性能工程材料智能化生产基地建设项目”“江西中塑生产基地扩建项目”“新材料工程技术研究中心建设项目”及“补充流动资金”。
主营业务毛利率高于同行业可比公司
均值9.6个百分点
中塑股份主营业务为改性工程塑料的研发、生产和销售，主要产品应用于消费电子、储能、汽车、家居家电等行业。公司产品获得了国内外诸多知名企业认可，直接客户覆盖了国内主要的零组件、模组和精密结构件制造企业，例如比亚迪、富智康、华勤技术、闻泰通讯等。此外，公司进入了多个终端品牌客户的合格供应商资源池，包括三星、华为、小米、OPPO等。
2022年—2024年以及2025年一季度，公司实现营业收入分别为4.93亿元、5.37亿元、7亿元及1.52亿元，扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别为4875.55万元、8084.74万元、9256.66万元及2423.73万元，最近三年复合增长率分别为19.11%和37.79%。
毛利率方面，2022年—2024年，公司主营业务毛利率分别为26%、31.97%、31.03%，同期同行业可比公司可比业务板块毛利率均值分别为21.15%、24.31%、21.42%，公司毛利率水平高于同行业可比公司毛利率平均水平，其中2024年公司毛利率比同行可比公司毛利率均值高了9.61个百分点。
对于毛利率高于可比公司平均水平，中塑股份表示，主要是公司与其他同行业可比公司在下游应用领域和产品类型等方面存在差异所致。
研发人员专科及以下占比56%
研发方面，2022年—2024年及2025年第一季度，公司研发费用分别为1541.46万元、1574.14万元、2534.12万元和588.00万元，占营业收入的比重分别为3.12%、2.93%、3.62%和3.88%。
而同期同行业可比公司研发费用率均值为4.40%、4.71%、3.92%、3.77%，除2025年一季度外，公司其余各期研发费用率低于行业平均水平。
研发人员方面，截至2025年3月31日，公司研发人员数量为66人，占员工总数的17.46%。其中，研发人员学历分布上，专科及以下为37人，占研发人员数量的56.06%，本科22人，占比33.33%，硕士以上7人，占比10.61%。
招股书中，中塑股份对研发人员认定标准为，从事研发工作的人员，包括直接从事研发工作的专业人员以及与研发活动密切相关的人员。对于少量既从事研发活动又从事非研发活动的人员，公司将上述人员认定为研发人员的标准为当期研发活动工时占比不低于50%。
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