投资界获悉，今日（3月18日），亚洲家庭护理龙头企业圣贝拉宣布，与LVMH旗下基金路威凯腾（L Catterton）达成战略合作。根据公告，双方的合作涵盖技术创新支持和体验审计、双向资源联动、助力国际化布局、联合投资孵化及战略收购引进、全球品牌联动等多个维度。
圣贝拉创始人向华对投资界透露，这场战略合作还包括拟以LP身份出资路威凯腾的人民币基金。
作为全球最大消费PE机构——LVMH集团旗下基金路威凯腾，不久前与无锡高新区举办了签约活动，宣布共同设立消费类股权投资基金。这是路威凯腾继成都、广州两地设立人民币基金后，在中国核心经济地带的又一重要落子。
风向意味隐隐约约。正如不久前，创业板欢迎消费IPO信号出炉，消费投资回暖的体感愈发明显。蛰伏已久的消费投资人开始密集出差，消费项目的融资窗口期要打开了。
开年消费募资诞生
根据《无锡日报》的消息，路威凯腾携手无锡高新区科产集团设立的消费类基金，不仅是资本的“输血”，更是国际顶级资源的“引流”。
基金拟重点围绕消费品牌、零售渠道、消费医疗、文化IP与体验消费等泛消费领域，筛选具备技术壁垒或商业创新优势的企业进行投资，重点关注成熟期、Pre-IPO项目。
2025年底，无锡成功入选国家“消费新业态新模式新场景试点城市”。路威凯腾的到来，无疑将有助于无锡打造立足长三角、面向全球的消费产业新高地。
投资界独家获悉，上市公司圣贝拉将参与路威凯腾人民币基金。创办于2017年，圣贝拉是国内高端家庭护理品牌，旗下主打的超高端月子中心留给外界深刻印象。2025年6月，圣贝拉成功在香港主板上市。
聊起这次合作，圣贝拉集团创始人、董事长兼CEO向华对投资界表示，路威凯腾是全球最大、最专业的消费基金，团队对消费投资理解深刻。此外，路威凯腾背靠LVMH生态，拥有奢侈品行业的顶级基因，未来希望借助路威凯腾的全球网络，加快圣贝拉的海外布局，通过投资和并购进一步完善品牌矩阵。
向华透露，基于对全球消费健康产业升级大趋势的共同认知，双方在很短的时间内就达成了合作，“这并不是一场纯财务投资，而是产业资源的双向赋能”。
至此，路威凯腾人民币基金布局再度深化。
此前其第一支人民币基金落地成都高新区——2022年10月31日，L Catterton宣布完成中国境内首支人民币基金的首次关账，LP主要由地方财政出资平台和境内外产业出资人组成。彼时，L Catterton正式官宣中文名“路威凯腾”。
彼时，路威凯腾人民币基金主管李晶在接受采访时表示：“人民币基金平台是深度连接中国消费产业的关键枢纽。一方面，它让我们能够以更加本土化、在地化的方式开展投资与运营，深入理解中国品牌背后的文化内核与消费语境；另一方面，也为我们搭建起从中国走向全球的通道。
通过这一平台，我们不仅致力于培育更多能够在国际市场占据一席之地的中国品牌，更将系统性地推动被投企业与合作伙伴在全球范围内实现产业资源的嫁接与协同，加速中国品牌的感召力进入国际舞台的中心位置，并持续构建面向未来的全球化消费生态。”
随后2024年，路威凯腾（广州）消费股权投资基金在落地，重点关注美妆个护、大健康、品牌出海等领域，首次在粤港澳大湾区设立新消费产业基金。
更具风向标一幕是今年初，路威凯腾宣布与美妆集团毛戈平达成战略合作，双方拟共同组建专注于全球高端美妆领域的股权投资基金。
由此，路威凯腾深耕中国的版图徐徐铺开。
风向标：消费投资要回暖了
说起来，L Catterton路威凯腾出身豪门——由LVMH集团旗下L Capital 和美国私募股权公司Catterton合并而来，基金品牌沉淀了超30年的消费行业投资经验。迄今，路威凯腾管理基金规模高达400亿美元（约2700亿人民币）。
这支背靠LVMH集团的投资力量，足迹遍布全球。尤其中国团队愈发活跃，陆续投资了喜茶、元气森林等新消费标杆，后切入宠物赛道投资伯纳天纯、帕特，并投资了重组胶原蛋白创健医疗、婴童护肤海龟爸爸、电动自行车TENWAYS、川渝植物蛋白饮品龙头唯怡豆奶等，留给业内深刻印象。
此间，中国消费投资起起落落。好在经历低谷后，消费投资正在重回主流视野。
标志性一幕是3月6日，证监会主席吴清在十四届全国人大四次会议经济主题记者会上透露——将在创业板增设一套更加精准、更为包容的上市标准。积极支持新型消费、现代服务业等优质创新创业企业在创业板发行上市。
新型消费，发行上市，字字千钧。这意味着曾经诞生无数消费牛股的创业板，将再次向消费企业敞开大门。
过去几年，退出难一直是困扰消费投资人的心头大石，尤其是A股没有见到一家消费IPO，转而去往港股的消费企业又难逃流动性和估值分化的问题，消费投资机构集体面临着退出受阻的境况。
此次改变，让人期待。“畅通的退出路径堪称及时雨。”毕竟，能退，才能敢投。
机会总是留给准备的人。投资界获悉，不少嗅觉灵敏的VC/PE快马加鞭：已有VC机构内部紧急开会，重新盘点手头的储备项目库，那些曾被判定为“A股无望”的优质消费标的重新被摆上了桌面；不少消费公司行动起来，试图抓住新一波融资窗口；还有消费投资人透露，内部停滞许久的消费专项基金计划总算能提上日程。
沉沉浮浮，中国消费投资的叙事正在酝酿。
其实沉下心来看，经过这几年的洗牌与等待，中国消费投资进入一个良性的区间。这里，14亿人口的基数，全球第二大消费市场的体量，统一性与多样性共存的文化，世界第一的供应链优势和迸发的技术创新，都是滋养中国消费品牌的土壤。
正如路威凯腾判断：经历过周期起伏、市场冷暖、外部环境变化，团队始终坚信一件事——人要吃饭、要穿衣、要生活、要追求更好的体验。“这个行业永远在，需求永远在，价值永远在。回暖信号不是短期炒作，而是基本面的真实回归。”
依然是那个朴素的道理——在中国，消费市场永远“坡长雪厚”。
本文来自微信公众号 “投资界”（ID：pedaily2012），作者：杨继云，36氪经授权发布。
