受全球EV需求低迷的影响，欧洲6家车企2025财年合计计提363亿欧元特别损失。6家中的3家最终亏损，2家利润减少。欧洲汽车巨头开始修改过于匆忙的电动化计划，再次强化发动机汽车……
欧洲6家车企的2025财年（截至2025年12月）财报全部出炉。欧洲斯特兰蒂斯等3家公司出现最终亏损，2家公司利润减少。受全球纯电动汽车（EV）需求低迷的影响，欧洲车企重新强化研发发动机汽车，2025财年合计计提363亿欧元特别损失。
欧盟的EV政策“适得其反”
“欧盟强制普及EV的实验不会带来积极结果，反而会起到反作用”。
德国宝马的CEO奥利弗·齐普策在3月12日的财报说明会上，对欧盟推进的EV政策提出了批评。宝马的EV比例为18%，高于竞争对手。尽管如此，由于前期投资成为沉重负担，净利润仅为与上财年持平的72.94亿欧元。
德国大众旗下的高档车保时捷的CEO迈克尔・莱特斯反思称，“原计划作为EV的先驱者走在时代前列，但市场环境发生了巨大变化。将缩减EV产品线，延长发动机汽车的销售时间”。
保时捷放弃了“到2030年使新车销售的80%以上变为EV”的原有目标，将生产新的发动机汽车和插电式混合动力车（PHV）。随着开发计划的调整，保时捷2025财年计提47亿欧元特别损失。母公司大众的特别亏损达到59亿欧元，净利润降至66.73亿欧元，比上财年减少38%。
EV在中美欧面临三重苦
美国特朗普政府停止对EV的支持、欧洲的需求疲软、中国的价格竞争激化，EV在全球面临的逆风正在增强。欧洲汽车巨头开始修改过于匆忙的电动化计划。
斯特兰蒂斯在美国对EV战略进行了彻底调整，计提了254亿欧元亏损。CEO安东尼奥·菲洛萨提到在美国新推出的5款发动机汽车，表示“这是提高美国工厂开工率、扩大顾客选择范围的战略性判断”。
德国梅赛德斯·奔驰集团的裁员费用达到16亿欧元，瑞典沃尔沃汽车也受新款EV收益恶化的影响，计提114亿克朗亏损。
推进向EV转型的欧洲车企近年来缩减发动机部门、削减技术人员。由于再次开始强化发动机汽车，同时面临着EV止损和发动机汽车的投资负担。
雷诺在HV领域反超日产
当然，不同企业的投资负担也不一样大。法国雷诺从2000年代后期开始研发“全混合动力车”（分别使用驱动电机和发电电机）。在丰田和本田等日本企业具有优势的这一领域，德国车企一直没有发力。
雷诺从2020年开始将自主的E-TECH系列全混合动力车投入市场，2024年全球销量达到35万辆。首次超过合作伙伴日产汽车（30万辆），雷诺在全混合动力车的全球市场份额上跃居第4位。随着量产化的成功进入了投资回收阶段。
大众则在2025年9月才宣布从零开始研发全混合动力车。今后的开发成本增加，预计将成为利润减少的主要原因。
欧洲车企的单车生产成本居高不下。大众在2025年达到2.85万欧元，增至5年前的1.5倍。宝马在正式开始研发新款EV系列“Neue Klasse”的2022年，其成本猛增至2021年的1.5倍，达到5.04万欧元，之后一直保持平稳。
需求疲软的EV与发动机汽车相比利润率较低。宝马的CFO沃尔特·默特尔就EV何时能达到与发动机汽车同等利润水平率表示，“关税等诸多因素使得实现这一目标变得困难，不容乐观”。
欧洲车企同时面临着EV相关资产特别损失和发动机汽车的开发成本，双重负担的增加将使其进一步陷入困境。
本文来自微信公众号“日经中文网”（ID：rijingzhongwenwang），作者：林英树，36氪经授权发布。
