MiniMax M2.5连续霸榜全球！
OpenRouter实时数据显示，这款由Minimax在2月12日发布的模型，自发布以来一个月，始终居于全球大模型周调用量排行榜第一。
它压过的，不是一些普通模型，而是Gemini、DeepSeek、Claude等旗舰模型。
来源：OpenRouter LLM Leaderboard（2026.2.12-2026.3.12）
这个榜单的特别之处在于，它不是实验室跑分，也不是社交媒体热度，而是OpenRouter基于数百万用户真实使用数据形成的排名。
为什么一款“不是最聪明”的模型，能让全球开发者用脚投票？
01 MiniMax为何全球第一？
很多人第一反应，MiniMax M2.5是靠便宜赢的。
相较于美国大模型，它的确是“价格屠夫”。
OpenRouter实时定价显示：
MiniMax M2.5：输入0.27美元/百万Token，输出0.95美元/百万Token。
Claude Opus 4.6：输入5美元/百万Token（约18倍）、输出25美元/百万Token（约26倍）。
一位海外开发者在X上算了一笔账：“跑OpenClaw连续1小时（100 TPS），MiniMax M2.5只要1美元；换Claude一天可能烧几百美元。”
还有网友将MiniMax M2.5称为“Claude Opus 95%性能的便宜版”，表示“差距不是钱，是生存”。
正是这种“用得起”的门槛，把MiniMax M2.5推上了榜首。
但MiniMax M2.5不只是便宜，真正特别的地方在于，这是一款从一开始就不是为“聊天”设计的模型，而是为编程、工具使用、搜索、办公这些真实工作流去做的。
过去很长时间，大模型最主要的使用方式还是聊天、问答、写作辅助，模型之间拼的是谁回答得更自然、推理更强、综合能力更高。
但到了今年，增长最快的一类需求已经变成了Agent（智能体）：让模型能自己去搜资料、调工具、改代码、读网页、写文档、跑流程。
OpenRouter的AI应用榜单，清晰地呈现了这种变化。
最近一个月，排在最前面的就是OpenClaw，累计消耗9.62T tokens；紧接着是Kilo Code的5.06T tokens、BLACKBOXAI的2.01T tokens，清一色都是Agent（智能体）产品。
来源：OpenRouter Top Apps（2026.2.12-2026.3.12）
在这样的背景下，MiniMax M2.5的胜出就不难理解了。
MiniMax M2.5采用MoE架构，推理速度快、延迟低，上下文窗口197K，完美匹配Agent长工作流。
在Agent场景里，一个任务要连续调用很多轮，价格差会被成倍放大。
而MiniMax M2.5刚好适合Agent，而且更便宜，完美满足了Agent“高频调用、低成本执行”的需求曲线。
在Reddit和LocalLLaMA社区，开发者们的实测反馈好评如潮：“像Claude Sonnet一样懂工具调用，但多步工作流干净太多”、“它是OpenClaw的主模型，性价比直接把Claude干掉”。
更巧合的是，MiniMax M2.5发布正值开源Agent框架OpenClaw爆发。
MiniMax官方率先上线“OpenClaw专区”教程，OpenClaw文档甚至把MiniMax M2.5列为推荐模型。
在这一波“养龙虾”热潮中，MiniMax直接吃到了OpenClaw爆发的红利。
数据显示，OpenClaw正是MiniMax M2.5月调用量最大的单一应用贡献者之一。OpenClaw的爆发，进一步把MiniMax M2.5推上了神坛。
02 MiniMax霸榜是昙花一现吗？
如果说MiniMax M2.5吃到的是短期流量，那么大概率很快就会回落。但它现在踩中的，是AI应用的主方向。
无论是MiniMax，还是DeepSeek、Kimi、阶跃星辰、Google、Anthropic、OpenAI，全球各大模型公司都在押注Agent，这条路线已经越来越成为行业共识。
对于押对了方向的MiniMax来说，显然具备先发优势。
一旦开发团队围绕MiniMax M2.5，把prompt、tool calling、长上下文处理、多步执行和成本预算跑顺了，切换到其他模型就不只是“换一个脑子”那么简单，而是整套工作流和账单都要重算。
除非替代者明显好很多，否则很多开发者并没有足够动力为一小截性能提升，去承受更高的成本或重新调试的麻烦。
当然，这种优势能不能持续，还要看MiniMax自己是不是跑得够快。
官方模型更新记录显示，2025年12月，MiniMax的模型还是M2.1，到了2026年2月已经发布了M2.5，迭代速度显著超越Anthropic、OpenAI、Google等海外巨头。
这意味着MiniMax在很短的周期内强化了开发者最在意的能力，M2.5的升级方向也清楚地表明在往Agent密集的场景去打磨。
尽管如此，一场围绕Agent的模型混战已经开始加速。
OpenRouter最新公开榜单上，Step 3.5 Flash、Gemini 3 Flash Preview、DeepSeek V3.2、Claude Opus 4.6都在拼命追赶。
比如，阶跃星辰（Step 3.5 Flash）的优势非常直接：免费。
这个策略的杀伤力很强，因为大量开发者和团队还处在试验期，Agent工作流也远没有完全定型，谁能先把试用门槛打到最低，谁就更容易把人拉进来。正因如此，Step 3.5 Flash的调用量迅速抬升。
再比如，Kimi K2.5，它的定位和M2.5一样，明显不是只做聊天，而是朝复杂工作流、工具调用和长链路任务，也在争夺同一类Agent/研究/编程的用户。
所以接下来，MiniMax要拼的不是在榜单上冲得更快，而是能不能把“调用量”沉淀为“Agent默认选项”，并将其变成长期的真金白银。
03 模型霸榜能转化为商业回报吗？
事实上，MiniMax的商业化能力一直为外界称道。
在“大模型烧钱”的普遍焦虑里，MiniMax率先证明了大模型未必只能在“收入增长”和“大幅亏损”之间二选一。
2025年，MiniMax收入同比增长158.9%至7904万美元，经调整净亏损为2.509亿美元，仅同比增加2.7%，毛利率则从12.2%提升到25.4%。
对比同样在港股上市的智谱，后者2025年上半年收入1.909亿元人民币，但经调整净亏损达到17.52亿元人民币，亏损强度明显更高。
在目前已披露数据范围内，MiniMax的经营效率改善更早显现出来。
再来看MiniMax的收入结构。
其中一块是AI-native products（面向终端用户，如海螺AI、Talkie等产品），2025年收入约为5310万美元，占比约2/3。
另一块是Open Platform和其他企业服务（面向B端用户，如模型API、开放平台、企业定制等），2025年收入约2596万美元，占比约1/3。
这表明，MiniMax不是只靠一个榜单上的热门模型赚钱，也不是只靠单一App变现，而是把模型能力同时接进了前台产品和后台平台服务两条线。
MiniMax M2.5作为现阶段最能打的主力大模型，不只是抬高MiniMax自家产品矩阵的能力上限，还在推着平台收入往上长。
2026年前两个月，MiniMax的业务进展已呈现出明显加速态势，模型调用量与新增用户规模均出现跃升。数据显示，M2系列文本模型在2026年2月的平均单日Token消耗量已较2025年12月增长6倍以上。
这恰恰是MiniMax商业化里最值得注意的一点。
很多模型公司也有热度，也能在开发者圈里冲出一轮声量，但最后掉下去，问题往往不是模型不够强，而是它们没有把模型能力转换成一个可收费的商业闭环。
MiniMax不一样，它披露自己70%以上收入来自国际市场，2025年的增长很大程度也来自中国以外的销售。
这表明MiniMax不是只在中国开发者或中文互联网里热，而是已经在更大范围里被用户买单。
资本市场显然也看到了这一点。3月10日收盘，MiniMax市值首次超过百度。
04 结语
MiniMax M2.5这轮霸榜，真正值得关注的是并不是排名，而是大模型行业的比赛规则正在改变。
2026年，市场已经在用另一套更现实的标准投票：谁更适合接进Agent，谁能把成本打下来，谁能让开发者和企业真的用起来？
某种意义上，这场比赛比的已经不是谁更像未来，而是谁更早把未来做成生意。
本文来自微信公众号“世界模型工场”，作者：世界模型工场，36氪经授权发布。
