一个出海IPO来了。
投资界获悉，Radvance Cayman Limited（简称：TENWAYS）已向港交所主板递交上市申请，冲刺香港“E-Bike第一股”。
起家于深圳南山，TENWAYS背后是一位85后创始人——梁霄凌。他于2021年创办了深圳市十方运动科技有限公司（简称：深圳十方），短短五年时间，将TENWAYS打造成欧洲电动自行车爆款，还集结了高瓴、腾讯、路威凯腾等一众知名投资方。
TENWAYS的故事，只是中国出海大时代的一缕缩影。目之所及，中国企业正遍布全球，缔造了一个个意想不到的超级IPO。
他把自行车卖到欧洲，要IPO了
从TENWAYS创始人说起。
梁霄凌，现年41岁，他曾在中国华南理工大学主修电子科学与技术专业，又于2014年拿到了中山大学的工程硕士学位。此后，他进入千里达集团担任营销中心总监，正式进入自行车行业。
其实，梁霄凌与千里达集团渊源深厚，后者掌门人梁建雄正是他的叔父。根据千里达官网，1990年，千里达集团的前身——广州市三环五金厂成立，当时主要生产山地车货架等配件，直到1999年正式注册成立千里达有限公司。
2006年，千里达正式推出了自己的自行车品牌千里达（TRINX），主打山地车、公路车、折叠车、电动自行车系列，在海外卖得风生水起，被誉为“山地车国货之光”。从2016年开始，千里达的管理层逐渐加入大量新鲜血液，梁霄凌便是其中之一。
从进入千里达集团起，梁霄凌便开始了E-Bike领域的探索，但国内推广电动自行车困难重重。为此，他将目光投向了更有前景的欧洲市场。2021年5月，梁霄凌在深圳南山注册成立了深圳十方，进行产品开发，后在荷兰成立总部并推出TENWAYS品牌。
招股书显示，目前TENWAYS产品涵盖综合品类的电助力自行车系列，包括城市型、混合型与运载型车款，是欧洲少数具备全系列产品线的品牌之一，满足了欧洲各地广泛的应用场景，包括城市通勤、越野探险、家庭运输及载货。其售价在1799欧元与4999欧元之间不等，即一辆售价区间大约14500-40000元人民币。
动辄高达一万多元人民币起，TENWAYS并不便宜，但依旧卖得火热。根据弗若斯特沙利文的资料，自创立以来，TENWAYS是欧洲电助力自行车产业中发展规模最快的企业。
按销量计算，TENWAYS在2022至2024年间，成为比荷卢地区（比利时、荷兰、卢森堡）电助力自行车销量增长最迅速的品牌，旗下CGO800S车型推出四年内销量已突破5万辆，并于2024年在城市通勤细分市场跻身前五，成为许多白领的新兴工具。
创立仅5年，TENWAYS决定冲刺上市，并将目的地定在了香港交易所，开始排队IPO敲钟。
一辆最低14500元，高瓴腾讯都投了
TENWAYS的融资名单留给国内创投圈深刻印象。
招股书披露，成立至今，TENWAYS通过深圳十方进行了五轮境内融资。早在2021年，在创始人梁霄凌团队刚刚研发出首款城市电助力自行车CGO 600时，高瓴便出资成为了公司的股东之一。
次年，深圳十方在荷兰注册成立Tenways Technovation Europe B.V.作为集团全球总部，随后便完成了腾讯领投的A轮融资，紧接着B轮融资中又相继引入路威凯腾、黑蚁资本等投资方。
此外，钟鼎资本、华映资本、阿里巴巴、立讯精密、高鹄资本等也在此间投资了TENWAYS。在2024年1月完成IPO前最后一轮融资后，TENWAYS投后估值约17亿元人民币。IPO前，高瓴持有TENWAYS约 21%的股份，为最大外部投资方。
何以撑起一个IPO？
从区域结构看，TENWAYS主要根据地在欧洲。招股书显示，2025年前九个月，公司97.7%的收入来自欧洲，美国市场贡献约2.2%。其中，比荷卢地区的销售成为最大收入来源，占TENWAYS整体收入超过一半。
销售层面，TENWAYS建立了线上与线下结合的模式。截至2025年9月30日，销售其产品的线下零售商店扩展至1400余家，遍及29个欧洲国家。当中，城市车型卖得最好，为公司贡献了超七成的营收。
收入上，公司在2023年及2024年分别营收4800万欧元及6060万欧元（约合人民币5亿元），同比增长26.2%；2025年前三季度收入由上年同期的5260万欧元增长至5420万欧元。
同期，TENWAYS毛利率持续提升，由2023年的25.8%提升至2024年的30.4%，并进一步升至2025年前三季度的31.8%。
尽管盈利能力在改善，但TENWAYS账面亏损仍有所扩大。招股书显示，亏损增加主要源于战略扩张投入，而非主营业务恶化。过去几年，TENWAYS持续加大欧洲市场品牌推广与渠道建设，销售费用长期维持在收入约20%的水平；研发投入亦明显增长，2024年研发开支同比提升41.7%。与此同时，为支持全球化运营，TENWAYS扩充本地化团队，并推进葡萄牙合资工厂建设，带来阶段性成本上升。
值得注意的是，TENWAYS在2025年前三季度实现扭亏为盈，经调整净利润为124万欧元，经调整净利润率则为2.3%。
出海大潮，走，去赚海外的钱
透过TENWAYS，一个创业路径清晰浮现：在中国把供应链做扎实，然后走出去，赚外国人的钱。正如这些年，一群中国面孔在海外大杀四方，催生了一个个超级IPO。
最为瞩目的莫过于Insta360（影石创新）。那段励志的创业故事也早已为人津津乐道——刘靖康1991年出生，老家广东梅州，成长于中山，自小就是技术迷，2015年从南京大学毕业后创办了影石创新，杀入国内尚处空白的全景相机行业，并将公司搬到了供应链更完善的深圳。
刘靖康很早就意识到海外市场的重要性，在做智能硬件的第一天起，就把目光放到全球，境外销售占比超70%。创业十年，影石创新终于在2025年6月成功登陆A股，市值一度冲破1200亿元，刘靖康也成为科创板首位敲钟90后。
还有不久前上市的卧安机器人，超九成业务都在海外。2015年，来自哈尔滨工业大学的李志晨与其他三位校友在深圳聚齐，投身于家庭机器人创业，卧安机器人由此诞生。在四位理工男的带领下，卧安机器人从深圳出发，足迹遍布东京、纽约、柏林等地区。2025年底，卧安机器人登陆港交所IPO，缔造“AI具身家庭机器人第一股”。
说起出海，不得不提到SHEIN（希音）。堪称最低调独角兽公司，SHEIN用独特供应链模式颠覆快时尚全球格局，最近几年关于它上市的传闻甚嚣尘上：此前外媒消息是公司已向英国监管机构秘密提交上市文件，后来又传出其保留香港IPO为后备方案。
今年新春开工第一天，一向神秘的掌门人许仰天罕见现身2026年广东高质量发展大会，并透露SHEIN业务覆盖160多个国家和地区，已成长为全球三大时尚零售商之一。
除此之外，还有把钓鱼竿卖到海外的乐欣户外、靠着一条灯带成功出海的智岩科技、正在横扫全球的机器人军团石头科技、非洲“手机之王”传音控股、充电宝卖遍海外的安克创新......从跨境电商到消费电子、机器人，再到餐饮品牌与新能源汽车，中国制造的产品正遍布世界角落，它们有的即将IPO敲钟，有的正奔赴港股二次上市，队伍浩浩荡荡。
赚钱是一回事，更为深远的意义在于，它们重新定义了Made in China，让海外消费者见识到了“中国智造”的力量。出海大时代，全球商业江湖的故事正在被改写。
于新一代中国创始人而言，世界就是一个市场，而中国是他们出发的地方。
本文来自微信公众号“天天IPO”，作者：周佳丽，36氪经授权发布。
